第三章利息与利率(上课版).pptVIP

5.年利率、月利率和日利率（按照计算利息的期限单位不同） 年利率是以年为单位计算利息，通常以本金的百分之几表示，俗语称“分”； 月利率是以月为单位计算利息，通常以本金的千分之几表示，俗语称“厘” ； 日利率是以日为单位利息，通常以本金的万分之几表示，俗语称“拆息” 。 第三节 利率的决定与影响因素 一、利率决定理论 1.马克思的利率决定理论（了解） 马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利率的下限应该是大于零的正数，因为如果利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。因此，利率总是在零和平均利润率之间波动。马克思进一步指出，在零和平均利润率之间，利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。一般来说，如果资本的供给大于资本的需求，利率会较低，反之，利率会较高。 （二）西方利率决定理论的分析 1、传统利率决定理论 被称为实际利率决定理论，强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，认为储蓄和投资是决定利率的两个重要因素。 2、凯恩斯的利率决定理论 凯恩斯认为货币因素在利率决定中的作用，认为利率决定于货币供给与货币需求数量的对比。凯恩斯指出，货币供给量的多少取决于中央银行的货币政策，是政策决定的一个变量，货币需求量取决于人们对货币流动性的偏好，当货币货币需求大于货币供给时，利率上升，反之则下降。 3、可贷资金论 将上述两者结合，提出利率是可贷资金的供给和需求决定的。 二、影响利率变化的其他因素 1.风险因素 在资金借贷行为当中，风险越高货币资金的提供者向货币资金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。 2.通货膨胀因素 通货膨胀越严重，本金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避免通货膨胀中的本金损失，资金贷出者通常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。 3.利率管制因素 利率管制是指由政府有关部门直接规定利率水平或利率变动的界限。在实施利率管制的国家或地区，利率管制是影响利率水平的一个重要因素。 补充内容1：利率的结构 利率结构：是指一国在一定时期内，各种利率按一定的规则所构成的一个体系。 基本的利率结构形式： 中央银行利率：再贴现、再贷款、证券回购、法定存款准备 商业银行利率：存款利率、贷款利率 同业拆借利率：弥补头寸不足，通常是隔夜拆借 政府债券利率：又称国债利率 公司债券利率：向社会承诺的年度收益率 利率的结构与层次 中央银行利率 （再贴现、再贷款利率） 商业银行利率 （存贷款利率） 市场利率 （债券利率和拆借利率） 再贴现再贷款率 市场利率变动 公开市场业务 1 2 3 补充内容2：影响我国利率的主要因素 1、国民经济发展状况 经济过热时，提高利率；经济衰退时，降低利率。 2、市场物价水平的变化 利率水平的高低需要考虑物价水平的变动。 3、金融机构的成本和收益 国有商业银行的历史和现实问题，职工队伍和机构体系庞大，经营成本高。体现在现实中，国内商业银行的存贷款利差，远大于发达国家商业银行的存贷款利差。 4、国际金融市场利率 开放金融条件下，国内利率水平的高低直接影响资本在国际间的流动。 第四节 利率的作用 一、利率的一般作用（从微观和宏观两个方面进行介绍） （一）利率在微观经济活动中的作用 1.利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配。 2.利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择。 3.利率的变动影响企业投资决策和经营管理。 （二）利率在宏观经济调控中的作用 是与利率在微观经济活动中的作用分不开的。 微观经济主体行为的改变将共同作用于社会总储蓄、总消费和总投资这些宏观经济变量，使这些变量随之发生变化。 例如，如果居民减少消费，增加储蓄，将会使社会总储蓄相应增加，总消费相应降低；企业减少投资，将会使全社会的投资总额减少。 一般来说，在经济萧条期，中央银行会通过货币政策操作引导利率走低，促进消费和投资，以此拉动经济增长；在经济高涨期，中央银行则会通过政策操作促使利率提高，进而降低消费和投资，抑制经济过热。 二、利率发挥作用的条件 上述利率作用的充分发挥是需要一定的前提条件的。 第一，利率必须具有弹性。即微观经济主体对利率的变动比较敏感。如此，利率的小幅度变化，就会引起投资和储蓄较大波动。 第二，国家对利率实行市场化。即利率水平的升降由市场上资金供求的状况决定。 第三，一个合理、联动的利率结构体系。 第四，人们的预期存在滞后性和不完全性。只有公众在对未来的物价变动 没有预期，或没有完全预期到的情况下，才会对利率的变动做出灵敏反应。 三、我国的利率市场化改革 为了强化利率的调控作用，提升资金的配置效率，90年代后，我国稳步推进了利率市场化的