第三章 保险公司和养老基金.ppt

引言：基本概念 保险公司的作用是为不利事件提供保护，寻求保护的公司或个人被称为投保人（policyholder），投保人定期向保险公司支付保险费（premium），并在注明的受保事件发生后从保险公司取得赔偿。 保险一般可以分为人寿保险（life insurance）及产业险（nonlife insurance），产业险有时也被称为财产险（property-casualty insurance）,健康险（health insurance）常常被认为是保险中的独立分支。 人寿保险：合约期限一般较长，保险公司在投保人死亡后向受益人支付赔偿。 财产险：合约期限通常为一年，在出现事故、火灾、被盗或其他类似事件时，这类保险会向受保人支付赔偿。 健康保险：投保人需要按期支付保费，在一定投保事件（医疗检查、购买药品、住院）发生后，保险公司要进行赔偿。 3.1 人寿保险 3.1.1 定期寿险（term life insurance） 也被称为暂时寿险，这种合约只持续一定的期限。 如果投保人在保险期内死亡，保险公司会向合约中指定的受益人支付赔偿，赔偿数量等于保单面值所示的赔偿额。 如果投保人在合约期限内没有死亡，保险公司不会支付任何赔偿。 3.1.2 终生寿险 也被称为永久寿险，这种保险合约为投保人终生提供保险，投保人在其余生中每月或每年定期向保险公司支付保费，在投保人死后，保险公司向投保人指定的受益人提供赔偿。 定期寿险中是否赔偿具有不确定性，终生寿险中是否赔偿没有不确定性。 终生寿险的费用远高于定期寿险的费用，通常在终生寿险中，投保面值以及投保金额为恒定。 例： 假定一个40岁的男性买入面值为100万美元的终生寿险，每年所付的保费为20 000美元。 一个40岁男性死亡的概率为0.0024，则说明一年保费的公允价值为2 400美元，意味着有17 600美元的保费可用来投资。 一个41岁男性在一年内死亡的概率为0.0026，这说明保险的公允价值为2 600美元，意味着有17 400美元的盈余可用于投资。 …… 在一个确定的时间点，保险费用会超过保费。 小结： 在受保前期，保险公司将盈余保费进行投资，投资回报可以用于弥补投保费用与后期成本的差距。 保险合约的税收优惠政策。 3.1.3 变额寿险（Variable life insurance） 终生寿险的一种特殊形式。 盈余保费由投保人投资（剩余资金放在以保单持有人设立的分离账户内），投资方式可以是股票基金、债券基金以及货币市场基金。 投保人死亡时，赔偿数额有一个最小保证，但如果基金表现良好，赔偿数额可以很高。（理解变额寿险的“变”字） 3.1.4 万能寿险（Universal life insurance） 终生寿险的一种形式。 这种保险中，投保人可以将保费减至不造成保险失效的某个最低水平。 盈余保费被保险公司投资于债券、按揭或货币市场产品，保险公司将担保最低回报率。 3.1.5 变额万能寿险 综合了变额寿险和万能寿险的不同特性。 投保人可以将盈余保费投资于不同形式的投资产品。 保险公司对于投保人死亡的赔偿底线提供担保，投资回报可用于支付保费，保费也可以减至保证保单仍然有效的一个最低数量。 3.1.6 储蓄寿险（endowment life insurance） 也被称为人寿定期保险（养老保险）：有一定期限，赔偿额是在投保人死亡或在合同到期时第一时间一次性支付。 最终支付额可以提前说明，而与投保人在保险到期时是否健在无关，有时保险的支付与投保人有重大疾病有关。 3.1.7 团体寿险（group life insurance） 在一个合约下为许多人提供保险，这种保险常常是公司雇主为其雇员购买。 合约的形式可能是参与型或非参与型。在参与型团体寿险中，雇主和雇员共同支付保费，在非参与型团体寿险中，雇主完全支付保费。 3.2 Annuity Contracts (pages 31-32) 许多保险公司提供年金合约，人寿保险合约的效应是将许多定期付款转化为一次性付款，而年金的效应正好相反，是将一次性付款转化为定期付款。 在典型的年金合约中，投保人向保险公司进行一次性付款，然后保险公司向投保人支付年金付款，支付时间为某一个特定时刻，付款一直到投保人生命的结束。 例3-1 假定对应于所有期限的利率均为4%，保费在年初时支付，为一个具有平均健康状态的90岁男性受保，一个面值为100 000美元的人寿保险的持平保费为多少？ （1）假定保险期限为1年，预期赔偿值为0.181789*100 000=18 179美元，假定赔偿支付时间在年中，保费等于预期赔偿以6个月的利率进行贴现得到的当前值，已知贴现率为4%，利率一年复利两次，赔偿值的贴现值等于18 179/(1+0.04/2)1=17 822美元。 （2）