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企业现金流与财务管理价值 　　摘 要：现金流可以反映企业的价值、风险、未来、效率和效益，以及创造现金流的能力、资产获利能力、未来竞争力。运用现金流分析提升财务管理价值，评价企业的经营规模和运营质量。 　　关键词：现金流；财务管理；现金流量表；财务价值；财务风险 　　中图分类号：F275.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）28-0177-02 　　现金流往往是企业存亡的决定性要素，是企业价值的决定性因素。发展优异的企业源自于其良好的现金流和管理水平，源自于先进的现金流理念和管理模式及技术手段。 　　一、现金流的概念 　　现金流是指某一段时期内企业现金及现金等价物流入和流出总量。通常是通过编制现金流表来反映的，分为三大类：一是经营活动产生的现金流，如购买货物、销售产品、支付工资、交纳税款等；二是筹资活动产生的现金流，如吸收股本、分配红利、发行债券、筹集借款、清算债务等有关现金流；三是投资活动产生的现金流，如购置和处理固定资产、无形资产和债券投资、股权投资以及收回投资、投资收益等。 　　二、现金流的作用 　　企业战略决策目标的实现还有赖于企业实际的经营活动，企业价值的创造还需要靠现金流的战术性管理。其最终目标是以现金性收益最大化，为企业发展提供资金保障的依据。 　　1.为企业财务管理提供更有价值的信息。首先现金流以现金为基础反映企业可用资金的能力，在提高财务管理信息的相关性、可比性和可解释性等方面可以发挥更为重要的作用。其次现金流以收付实现制反映企业现金流转情况，与利润相比较，提供的现金流转信息更加客观、可靠。 　　2.现金流是企业财务状况变动的最佳计量。现金流信息不仅是企业最高管理层进行计划和控制的重要依据，而且对企业外部使用者来说，也能提供他们非常需要的有关企业产生的现金流入能力、现金支出的需要量以及相关投资和理财活动的信息。 　　3.现金流是企业财产物资的货币表现。企业的现金流状况代表着企业的资源配置、资源的数量和质量，同时也反映着企业的资本构成和产权关系。因此以现金流作为企业管理中心，具有不可替代性，比以管理职能作为管理中心更具有客观性和优越性。 　　三、现金流的财务管理 　　现金流管理是对流动资产和流动负债的管理，是加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过份占用，降低资金占用成本。 　　1.通过对购销环节中的风险进行事先预测、分析和控制。许多企业为了实现利润、销售更多产品，经常采用赊销形式，片面追求销售业绩，可能会忽视对应收账款的管理，容易出现货款被客户拖欠，造成账面利润很高，但实际资金却很少，对此，应加强对赊销和预购业务的控制，制定相应应收账、预付货款控制制度，加强对应收账款的管理，及时收回应收账款，减少风险，从而提高企业资金使用率。 　　2.加强企业财务预算，做好现金流预测。企业构建科学的预测体系，进行科学预算，包括销售预算、采购预算、投资预算、人工预算、费用预算等，确保企业在需要时能以可接受的成本筹集足够的资金。准确预测未来现金流还应有目的地做好战略周期的现金流规划；投资项目的现金流预测以及最佳现金持有量预测，采用现金流现值来优化企业的长期投资决策并确定投资项目，规划企业的中远期现金流入和流出。 　　3.加强现金流控制，增强资金运作的目的性。现金流控制是管理一个企业现金收入、企业内各部门间现金转账及现金支出的技术，控制运用于经营活动、筹资活动及投资活动产生的现金流，以确保企业的生存能力、流动性及财务灵活性。 　　现金流控制主要包括流量、流程、流速等方面的控制和管理。流量控制关键在于确定一个最佳现金流余额，其计算公式如下： 　　最佳现金持有量=■×现金周转期 　　现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 　　流程管理具体包括现金流转的程序和内控关键点的安排、现金内控制度的设计、企业信用政策的安排和应收账款的回收、销售货款的回笼及其流程的安排，流动资产采购、运输、保管、使用及其资金的安排程序，固定资产、机器设备的购建以及长期投资过程现金的安排和程序的优化，相关现金筹资安排（包括程序和速度的安排），每一个内控环节的责任制落实和业绩的考评，相关预警系统的构建。 　　流速管理主要是现金使用效率的管理，现金流流速可以用现金周转期衡量，要增加价值创造就必须加速现金流的周转速度，缩短现金周转期。它大致包括如下三个方面：存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期。缩短现金周转通行的途径有：（1）缩短存货周转期：（2）缩短应收账款周转期；（3）延长应付账款周转期。在其他因素不变的情况下，加速现金流的周转，也就相应地提高了现金的利用效果，从而增加企业的价值创造。 　　4.控制好现金在资产结构中的比例是至关重要的。它将决定在企业生产经营过程中是否