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要“乐退”，早规划 　　现代社会，“退休”不在早晚，关键是怎样实现“人退休了，钱不退休”？答案是尽早做退休理财规划。但究竟是按照风险属性来进行资产配置，还是根据退休愿景来规划，这是一个问题。 　　国内的富裕人群及其拥有的财富都在突飞猛进。他们大多处于40～50岁之间，当然也有的可能是“80后”甚至“90后”，可投资金额至少在100万元以上，是很多人“羡慕嫉妒恨”的对象。 　　但他们在春风得意的同时，也隐藏着对未来社会各種不确定因素的焦虑和担忧。因此，他们最近热议的一个话题是：退休，你规划了没？ 　　未来养老生活“大爆炸” 　　按照现有经济规模的发展，10年或20年之后的退休生活与现在已经截然不同。 　　中国老年产业发展促进会华东办事处秘书长吴根生告诉记者，未来中高端的退休人群来自两个领域的人士：成功商务人士和中高端退休干部。 　　“处级以上的干部，可支配现金一般有300万以上人民币，房子也有两套半，居住面积平均达到200～300平方米。”经商成功的人士一般也是有房有车，手中至少握有100万元以上的资金可供投资。 　　这些高端人群对未来的退休养老规划是如何设想的？“他们更强调的是拥有共同兴趣爱好的圈子，同时又要保持较高的生活品质。”启元财富的投资总监汪鹏称。 　　“在一二十年之后，可能会有高端的养老公寓，里面养老设施配备齐全，全面满足退休老人的生活和娱乐。比如退休老人的健康管理、细微到每日饮食营养的平衡，必要时还要给他们配备生活秘书、政治秘书以及旅游顾问，甚至还需要有各类公益组织，以方便他们做慈善，满足他们对社会散发余热的需求。”吴根生说。 　　“不同于敬老院的升级版，未来退休养老生活不仅需要高端养老设施，更重要的是在这里找到圈子。”不仅如此，他们周末可以各自回家，也可以经常去旅游，就像年轻时从公司到家一样的自然。 　　可以显见，这些人群对退休生活已经摆脱了一般意义上居家养老的概念，对于生活的品质有着很高的要求。 　　而这样的生活品质，需要有足够的资金作为支撑。也就是说，退休金额的多少直接决定着他们的生活品质。“要过上较为有品质的退休生活，所需要的资金一般为一年50万元左右。” 　　以目前传统的养老投资来源作为衡量，吴根生称，“中高端人群退休后一般持有多处房产，其养老收入大多来自房租收入，同时还有自身的养老金，以及国有银行购买理财产品的收益。” 　　汪鹏也告诉记者，据他了解，现有退休的中高端人士其资产相当一部分来自于自购房产的资产估值上升以及房产出租收益。可以显见，房产成为目前中高端人士养老的主要来源。 　　然而，在10～20年之后，以房产为主的退休养老规划将难以为继。汪鹏认为，由于受到刚需人口变化的影响，房产估值将产生下行的压力，因此现金流的来源也将产生不小的变化。 　　“在计划生育政策下，刚需人口减少，城市人口老龄化对房产估值产生下行的压力，加之房产税会增加超出居住需求的多套房的持有成本，会使市场产生房产抛售的压力。虽然不同的城市会有较大不同，但分化会比现在更加明显。” 　　因此，当10～20年后中高端人士退休期到来，在持有的资产中，房产比重将下降，而投资获得的现金流比重将上升。 　　在这样的变化中，如何规划才能到达理想中的退休生活？在国内财富管理业界，目前的主流做法是根据客户的风险属性进行资产配置。而一些业内专家认为，该主流做法其实是“剑走偏锋”，真正靠谱的方法应是根据客户期望的退休生活品质进行资产配置。 　　风险属性决定资产配置？ 　　“我接触的大部分客户是按风险属性进行资产配置的。”北京方鑫汇投资管理中心的机构业务部总经理赵鑫认为，目前国内大部分中高端客户的规划心理都是如此。 　　他认为，这是由于我国主要财富人群的财富积累时间都不长，大多不足30年，特殊的心理和财富传承理念，使他们倾向于直接以纯粹的收益来衡量退休生活品质。汪鹏也表示，现在的中高端客户最关心的是手中的储蓄以及未来退休现金流能否令其购买力基本保持不变。 　　关于这点，在王律师身上体现得尤为明显：他今年50岁，属于稳健型投资者，目前用于投资的资产大约300万元，其中50万资金被套牢在股市。王律师准备在10年后退休，对目前投资的年平均回报率要求在10%左右。 　　根据他的情况，理财规划师最初建议他将剩余的250万元全部用于购买类固定收益产品。但考虑到他不想错过年内随时可能产生的二级市场投资机会，因此做了调整，建议他用150万元配置了一款两年期的年收益9%左右的信托产品，70万元配置了一款一年期年收益12%左右的债权产品，剩余30万配置了超短期的银行理财产品及货币基金。王律师对这样的配置表示较为满意。 　　王律师的例子代表了大多数中高端人士的投资心理：根据风险属性决定资产配置，以此作为退休规划的基础。 　　王律师