警惕华尔街魔鬼的一面.docVIP

警惕华尔街魔鬼的一面 　　很多中概股或许还没搞明白美股是怎么玩的，就已经被人家吃得连骨头都不剩了。唯品会是华尔街的盘中餐吗？ 　　继海外投资机构质疑唯品会涉嫌财务欺诈后，近日，有消费者指称，该网站以注水价格进行虚假的超低折扣促销，直接误导消费者。 　　作为一家专门做特卖的网站，唯品会在其招股说明书中表示，公司通过比零售大幅优惠的折扣价，向消费者提供品牌正品。其商品囊括时装、护肤品、箱包、家纺、皮具、配饰、香水等等。 　　2012年3月23日，唯品会登陆纽交所，其发行价为6.5美元，发行1118万份ADS（每ADS=2股普通股），融资7264万美元。 　　爆炸式发展引发质疑 　　公开资料显示，唯品会上市之初的一大卖点和利器，便是其宣传的“快闪销售”方式，即现在众多电商所熟知的“闪购”，在限定的时间内销售限定数量的折扣商品或在线服务。 　　据悉，通过这一当时独特的网络零售途径，唯品会从2008年至2011年的发展阶段中，其注册用户数量已经多达1210万，推广和销售的国内、国际流行产品品牌则超过1900个。 　　对于一家从2008年开始投入运营的网站而言，短短三年时间便达到了让人难以想象的业绩。公司IPO招股书说明书显示，在2009年、2010年和2011年这三年中，唯品会的履约客户订单数量分别达到了7万、90万和720万以上。三年总净收入则分别达到280万美元、3260万美元和2.271亿美元。 　　在中概股引发的一系列海外信任危机之下，面对如此数量众多的客户订单，如此爆炸式的收入，不少投资者对唯品会华丽的财务数据产生了质疑。就在唯品会上市不久，便有一家海外投资研究机构在一份分析报告中指出，唯品会涉嫌财务欺诈，误导海外投资者。 　　2013年5月28日，海外投资研究机构Greenwich Research Group发布了一份针对唯品会的市场调查报告，认为唯品会（NYSE：VIPS）涉嫌财务欺诈。 　　虽然唯品会自称2008年到2011年在中国市场取得了庞大的收入，并具有较高的市场知名度。Greenwich Research Group的分析报告却指出，唯品会可能是在故意撒谎。报告称，在中国听说过唯品会的人并不是很多，在唯品会购物更无从谈起。因此，唯品会在用户数量、平均消费者和利润率等方面存在造假嫌疑。 　　报告显示，就在唯品会上市前的一年内，还很少有投资机构对唯品会感兴趣。但是唯品会在过去四年中的业绩增长了24700%，股价估值从一开始的5倍突然猛增至37倍。 　　有投资银行专业人士评价唯品会称，在一个竞争十分激烈的市场，利润率的可持续性极低，企业利润率通常为6%至7%。而唯品会的毛利率在2009年-2011年，分别为8.2%、9.8%、19.1%。 　　对于这一质疑的分析报告，唯品会迅速做出回应，并认为上述海外分析机构为做空机构，其言论和主张中包含了大量错误，且对唯品会的业务模式存在整体上的误解。 　　蹊跷的超低折扣 　　耐人寻味的是，唯品会被海外投资者所诟病的“欺诈、误导消费者”，或许并非空穴来风。 　　日前，国内一位消费者向笔者指出，唯品会不但对所谓的超低折扣产品的市场价格大肆注水，还以虚假低折扣误导消费者。 　　这位消费者指称，就在最近，唯品会在其官方网站显眼位置上显示，国内某一知名电器品牌以低至1.9折的价格进行促销。 　　但是，上述消费者点击进去之后才发现，所谓的1.9折促销的对象，仅仅只是该品牌的一款食品料理机。且网站上标注的所谓市场价格，相比其他网站的市场价格，不但足足高出3倍之多，且折扣价格也根本不存在竞争优势。 　　笔者随后登录唯品会官方网站发现，在标明以1.9折促销的艾美特电器广告页面上，打开网页链接后，细细搜寻、对比将近数分钟之后，才在网页下方一毫不起眼的位置找到了唯一一款以1.9折销售的艾美特果汁机。 　　这位细心的消费者告诉笔者，唯品会网站所标注的所谓市场价格也充满了“水分”。“就拿这个1.9折的果汁料理机来说，唯品会打折之前的市场价是559元，如果你去看一下天猫的官方网站，它的市场价只有139元。” 　　笔者随后在1号店、京东等网店查询这一产品，查询结果更让人啼笑皆非。在唯品会号称1.9折超低价销售的产品，1号店上的实际销售价格仅比唯品会多了1元钱。 　　“折扣之前的价格比别人虚高3倍不止，折扣之后的价格仅比别人低了1块钱，这不是欺骗我们吗？”对于这一让人无语的超级低折扣，这位消费者告诉笔者，如果不是看在这家网站一直宣传的超级低折扣广告，自己压根不会去登录这家网站。 　　风投悄然减持3% 　　日前，一位华尔街投行分析人士指出，对于国内民营企业而言，华尔街的投资机构对上市中概股伸出天使之翼的同时，还要警惕他们魔鬼的一面。“看看那些在美国纳斯达克上市的中