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对开展利率风险管理的思考 　　摘要：作为金融中介，银行扮演着从富余方向短缺方转移资金的角色，并通过转换到期日来实现协调资金供、需双方不同流动性偏好的目的。因此，银行业务的本质即是对与资金中介业务相伴的风险进行管理。银行面对的主要风险可以分为如下几类：信用风险；市场风险；利率风险；流动性风险；操作风险；商业风险。在本文中，将主要围绕利率风险的管理展开讨论。 　　关键词：利率；风险管理；风险识别 　　中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-02 　　一、利率风险管理的内涵 　　巴赛尔委员会将利率风险定义为：银行的财务状况暴露在利率的不确定性变化中。上述定义可以表述为利率的变动给银行净利息收入和资本净值造成的不确定性。利率风险管理（Interest-Rate Risk Management）就是将利率风险控制在可承受的程度之内，以保证商业银行利润目标的实现和资本净值的稳定。 　　二、利率风险的种类 　　1.利率成熟期缺口风险（maturity mismatch risk）：成熟期指资产负债距其下次重新设定利率的期限。目前该风险主要表现为在某一成熟期内若资产负债存在差额、即成熟期结构发生错配，导致净利息收入在利率波动时形成损失； 　　2.利率期限结构变化风险，又称收益率曲线风险（yield curve risk）：目前该风险主要表现为每次利率调整时各期限利率档次间变化幅度的不同所导致的风险； 　　3.利率定价基础风险，又称基点风险（basis risk）：目前主要表现为当利率水平发生变动时，不同的金融产品间利率变化程度不同形成的风险； 　　4.内含选择权风险（embedded option risk）：选择权指某种金融工具的持有者可以在一定时期内买入、卖出或变更该金融工具或合约的权利，如可提前兑付的债券或存款、可提前偿付的贷款等。目前该风险主要表现为：客户在利率变动时要求提前兑付存款、提前归还贷款给银行收益造成的损失； 　　5.政策风险（policy risk）：主要表现为在利率管制的背景下，央行根据政策目的对利率水平、期限结构、计息规则等进行调整而给商业银行带来的风险。 　　三、利率风险的识别和控制 　　目前西方银行较为常用的利率风险识别方法主要有以下几类：缺口分析法（gap analysis），久期分析法（duration analysis），净现值分析法（net present value analysis），动态模拟法（dynamic simulation analysis），以及近年来较为更为广泛运用的VAR法。上述方法大多涉及较为复杂的数学模型的建立，本文将主要介绍对某行而言目前最具时机意义的缺口分析法。 　　1.缺口分析的含义。缺口分析又称利率敏感性分析（Interest-rate sensitivity analysis），是将银行所有的计息资产、负债按余期、或重新定价日期（repricing date）划分为不同的时间段，每个时间段内资产与负债的差额即成为利率敏感性缺口。 　　2.缺口分析的作用：（1）可以判断利率风险对银行当期利差收入的影响方向和程度；（2）可以了解利率风险的来源，从而找到改变风险的途径。通过缺口分析的结果，商业银行可以积极调整资产负债结构，控制缺口在目标范围之内，从而保证收益的稳定性增长。 　　3.利率风险的控制：从缺口分析法的角度考虑，商业银行对利率风险的控制主要是对资产负债中利率敏感性缺口的管理。该管理可以通过表内控制法和表外控制法来实现。 　　四、某行利率风险管理现状 　　（一）某行资产负债结构现状 　　截止2014年7月末，某行资产规模达到137.4亿元，其中人民币资产136.2亿元，外币资产2.59万美元。按照利率是否已市场化划分，在人民币资产负债表中，利率市场化的资产为46.5亿元，占盈利资产的34%，利率市场化的负债为5.7亿元，占付息负债的4%；在外汇资产负债表中，利率市场化的资产为2.53万美元，占盈利资产的100%，利率市场化的负债为424万美元，占付息负债的25%。上述数据说明在某行表内业务中，外汇业务的利率市场化程度高于人民币业务，潜在的利率风险要大于人民币业务；而市场化定价资产的比例高于负债的比例，资产再定价的频度高于负债再定价的频度。 　　具体分析某行资产和负债的利率敏感程度会发现，某行目前无论资产、负债对利率变动均较为敏感。以报告期后一年作为利率风险期，则7月末某行本外币盈利资产和付息负债的利率敏感性结构如下表： 　　业务类型 敏感程度 人民币 外币 　　余额（亿元） 比重 余额（万美元） 比重 　　盈利资产业务 利率敏感性 123 91% 2053 100%