我国农村商业银行财务治理效率研究.docVIP

我国农村商业银行财务治理效率研究 　　【摘 要】 在完善法人治理结构的过程中，农村商业银行的财权在各治理主体间重新配置，合理测度和提高配置后的财务治理效率成为提升农村商业银行内生增长动力机制的关键。文章以农村商业银行财务治理行为作为投入变量，经营绩效作为产出变量，利用数据包络分析方法对农村商业银行财务治理效率进行有效测度，并根据实证结果提出相应对策建议。 　　【关键词】 农村商业银行; 财务治理; 数据包络分析 　　中图分类号：F832;F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）35-0083-03 　　一、引言 　　为促进农村信用社适应农村金融体制改革的需要，建立产权明晰的股份制农村商业银行成为农村信用社改革的现实目标。2003年6月27日，国务院下发《深化农村信用社改革试点实施方案》，要求加快农村信用社管理体制和产权制度改革。银监会合作金融机构监管部在2011年也提出用5年时间全面完成农村信用社股份制改革。在政策的引导下，我国农村信用社积极通过引进优质投资者建立法人资格治理机构进行股份制改革，截至2013年末，全国共成立468家农村商业银行，成为新型农村金融体系的支柱。 　　但是农村商业银行在高速发展的同时，也出现了诸多问题，如“三会一层”的虚设现象、管理体制不健全、内部控制制度不完善等，在农村商业银行进行内生制度重构和外部市场博弈中，发展中的农村商业银行不仅仅在公司治理方面存在一定的缺陷，而且财务与治理问题复杂地交织在一起，合理测度和提高农村商业银行的财务治理效率成为提升农村商业银行内生增长动力机制的关键。 　　二、文献回顾 　　对于财务治理的研究可以追溯到1976年詹森（Jensen）和梅克林（Meckling）的资本结构契约理论。此后，罗斯（Ross）的债务比例信号传递模型、利兰（Leland）和派尔（Pyle）的经营者持股比例信号传递模型、梅耶斯（Myers）和迈基列夫（Majluf）的投资信号传递模型、格罗斯曼（Grossman）和哈特（Hart）的担保模型、阿洪（Aghion）和博尔顿（Bolton）的控制模型等具有广泛影响的资本结构理论的建立和完善，极大丰富了财务资本结构理论的研究。我国学者在西方学者研究的基础上，明确提出了财务治理理论并取得了一定的研究成果。伍中信（2001）初步明确了财务治理的内涵，提出了财务治理体系的架构，是我国财务理论界财务治理研究热潮的开启者。而关于财务治理效率研究则主要体现在公司治理效率实证研究中，直接以财务治理效率为研究对象的研究成果主要有姚晓民、熊瑞芬、张荣武和衣龙新等。姚晓民等（2003）认为公司财务治理的根本目标是提高公司治理效率，实现公司内部和外部利益相关者的信息对称和利益制衡。熊瑞芬（2004）认为要提高上市公司财务治理效率，就必须改变上市公司的融资结构，控制信息不对称对各方利益的影响，充分发挥独立审计在财务治理中的重要作用。张荣武（2009）较为系统地提出和论证了财务治理效率最大化的核心是剩余财务索取权与剩余财务控制权对应，其基本衡量标准是财务治理收益与财务治理成本对比。衣龙新（2011）构建了“财务治理行为――财务治理效率――经营绩效”三层次体系，提出构建财务治理指数来衡量财务治理效率，并用我国上市公司的数据进行检验。周晓■（2013）基于SCP模型从利益相关者财务治理效率驱动力、利益相关者财务治理效率驱动力产生的行为、财务治理效率等方面构建了财务治理效率理论分析框架。周虹（2013）认为财务治理问题的实质就是财务治理主体在既定的财务治理环境及变化过程中获取最优化的财务治理效率，最优的公司财务治理效率可以表达为以最小的治理成本取得最大的成本收益。 　　在综合考虑前述财务治理效率研究成果的基础上，本文认为财务治理效率是财务治理的根本目标，是财务治理投入而引起经营绩效变动的体现，它通过资本结构、股权结构、董事会结构和经理层结构的合理配置，进行财务决策权、执行权和监督权的相机抉择以实现企业价值最大化。由此本文以农村商业银行为决策单元（DMU），将其财务治理行为作为投入变量（Input variable），经营绩效作为产出变量（Output variable），利用数据包络分析方法对2013年我国农村商业银行财务治理的效率进行测算，从全新的角度对财务治理效率进行测评，并根据实证结果提出相应建议。 　　三、模型、变量及数据 　　（一）数据包络模型 　　数据包络分析（DEA）是由运筹学家A.Charnes和W.W.Coopers等（1978）以相对效率概念为基础发展起来的，根据决策单元的输入和输出指标数据判断决策单元是否为DEA有效，本质上判断决策单元（DMU）是否位于生产可能集的“生产前沿面”。目前使用较多的模型主要是CCR