北京博智行商业地产研究院院长商业地产的战略投资与操盘策略精品.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 商业地产的金融化时代已经到来 资金短缺加剧： 国家宏观经济调控手段更加严厉，信托行业进入房地产信贷的业务受到更严格的限制，房地产信贷资金更加短缺。 银行选择风险低、 收益高的住房按揭贷款业务 由于银行资本金与业务结构调整的需要，加之我国商业银行收益与风险脱钩的机制，造成了银行选择风险低、收益高的住房按揭贷款业务。 房地产信托基金浮出水面 金融危机爆发后，房地产开发商为了避免金融风险，开始选择非银行金融的融资渠道，力图化解融资风险。 所以房地产信托基金（Refits（ri:t）浮出水面，变成了大家翘首以盼的融资之路。 权益型的基金是必然的选择 目前房地产金融的问题之一，是绝大部分风险集中在银行身上。 房地产业如果要用信托基金的方式解决开发商的融资问题，应该建立，而不应该是债权型的基金，让资金持有人承担风险的同时享受回报。 用公开发行收益凭证的方式设立房地产投资信托基金（REITs）才是房地产直接融资的方向和可持续发展的模式，也是解决房屋租