第四章资产营运(一)精要.pptVIP

南京城市职业学院 财务管理教程 第四章 资产营运（一） 财务管理教程 第四章 资产营运（一） 第四章 资产营运（一） 资产营运是指企业为了实现价值最大化而进行的资产配置和经营运作的活动。 本章主要介绍流动资产营运的管理，主要包括货币资金、应收款项和存货的管理 。 企业持有货币资金是为了满足交易动机、预防动机和投机动机的需要。但过量持有现金会导致企业获利能力的下降，因此，必须确定最佳货币资金持有量。 企业持有应收款项是为了增加销售和降低存货占用，但相应地要承担机会成本、收账费用和坏账损失，因此，在对应收款项进行管理时，要进行成本与收益分析。 企业持有存货是为了满足企业生产经营的需要，但持有存货会占用大量资金、增加机会成本和储存与管理费用，因此，企业需要合理确定经济订货批量，尽量缩短存货储存时间，减少存货资金占用量，加速存货周转。 本章目录 内容提要 第一节 资产营运概述 第二节 货币资金管理 第三节 应收款项管理 第四节 存货管理 内容提要 本章学习目标 熟悉资产营运管理的原则和意义 掌握资产营运的结构性管理 掌握最佳货币资金持有量的决策 熟悉货币资金的日常管理 掌握企业信用政策和应收款项管理的决策 熟悉应收款项的日常管理 掌握存货管理的决策 熟悉存货的日常管理 第一节 资产营运概述 涵义：资产营运是指企业为了实现价值最大化而进行的资产配置和经营运作的活动。在市场经济条件下，安全和收益是对资产营运的根本要求。资产按其流动性的不同可以分为流动资产和非流动资产，主要包括货币资金、应收款项、存货、固定资产、无形资产等。 一、资产营运管理的原则和意义 （一）资产营运管理的原则 1.资产合理配置原则 2.风险与收益均衡原则 3.资产周转最快原则 4.成本效益最优原则 （二）资产营运管理的意义 1.实现企业资产的合理配置，提高资产的使用效率 2.有效控制企业的投资风险和现金流量风险 3.保护企业资产的安全与完整 第一节 资产营运概述 二、资产营运的结构性管理 （一）资产结构及其分类 涵义：资产结构是指企业各类资产的比例关系以及每类资产内部各项目之间的比例关系。 分类：根据流动资产占总资产的比重不同，可以将企业的资产结构划分为以下三种类型： 1.保守型资产结构 ：比重偏大 2.风险型资产结构 ：比重偏小 3.中庸型资产结构 ：介于上两者之间 (二)资产结构动态管理 第二节 货币资金管理 涵义：货币资金是指企业以货币形态存在的资产，包括企业所拥有的库存现金、银行存款和其他货币资金，流动性强。 一、企业持有货币资金的动机 二、最佳货币资金持有量的决策 （一）货币资金周转模式 涵义：指通过预计全年货币资金需求总量及其周转率来确定企业的最佳货币资金持有量。 计算公式：最佳货币资金持有量= 或：最佳货币资金持有量 = ×货币资金周转期 其中：货币资金周转率= 货币资金周转期 =存货周转期+应收账款周转期—应付账款周转期 例题 【例4-1】某企业的原材料采购和产品销售采用赊购、赊销方式，以往平均的存货周转期为65天，应收账款周转期为45天，应付账款周转期为50天。预计2009年的货币资金需求总量为6 300万元。要求：采用货币资金周转模式，确定该企业的最佳货币资金持有量。 解：货币资金周转期=65+45-50 = 60（天） 货币资金周转率= =6（次） 最佳货币资金持有量= = 1 050（万元） 货币资金周转模式的优点在于操作简单，便于理解和计算，但该模式要求有如下的假设前提条件： （1）未来年度的货币资金需求总量能够比较准确地预计； （2）未来年度的货币资金周转次数能够根据往年的历史资料测算出来； （3）企业的供、产、销过程持续稳定。 二、最佳货币资金持有量的决策 （二）成本分析模式 涵义：指通过分析持有货币资金的相关成本，寻求使相关总成本最低时的货币资金持有量。 相关成本： 1.机会成本 2.管理成本 3.短缺成本 在成本分析模式下，企业持有货币资金的相关成本主要包括机会成本和短缺成本。该模式认为，最佳货币资金持有量就是使机会成本和短缺成本之和最低时的货币资金持有量，如图4-1所示。 二、最佳货币资金持有量的决策 总成本曲线呈抛物线型