三浦威特之资本运营方略摘要.pptVIP

三浦威特之资本运营方略 和君创业研究咨询有限公司 刘健 HJ Vanguard Research Consulting Co., Ltd Vice-President Mr. Liu, Jian 资本运营的首要问题是融通资金，发展产业 融通资金的路径主要有： -- 外来企业（机构）的投资资金 -- 银行类金融机构借贷资金 -- 非银行类金融机构：信托、金融租赁筹措的资金 -- 公开市场筹集的资金：境内A、B股，境外香港、美国、新加坡IPO. 融通资金 融通资金的关键在于建立金融工具节点，形成自循环之资金链条，并对接外来资金渠道。 图示一 投资公司 （产业基金） 生物医药企业 新材料企业 成长类传统产业 IT/软件业 其他类 担 保 担 保 银行、信托、租赁 公开资本市场 私募资本市场 资本生态圈 -- 营造信用主体 -- 实施产业战略 -- 获得银行信用支持 -- 完善担保链条 建立金融工具节点 形成担保公司、投资公司、产业公司之间的担保关系、投资关系，以及现金流与利润支撑 -- 建立担保体系 -- 建立投资管理体系（产业基金管理的雏形） -- 强势产业的支撑：现金流与利润 形成自循环之资金链条 -- 担保公司通过担保关系建立商业利益圈 -- 投资公司（产业基金）通过私募吸纳海内外基金或其他投资机构 -- 产业公司通过IPO或买壳到境内外上市 对接外来资金渠道 打通间接融资渠道 担保主体：注册资本金不低于5000万的担保公司，形成不低于5亿元的担保能力 贷款及投资主体：依据产业基金公司的运作模式，创建产业投资公司，营造产业投资主体 借款主体：与银行类金融机构建立信任型合作关系 投资原则：根据产业价值链规律，投资上下游关联性比较紧密的企业，形成资本运作之节点 投资方式一：杠杆收购 抓住国有资本减持与退出的历史性机遇，进行杠杆收购，并接管企业。 目标企业的选择要点 --能否获得控制性股权 --本身是否具有盈利能力 --产业成长空间 --资产重组后能否获得银行、信托机构的资金借贷 目标企业依靠自身获得的借贷资金，委托委托方之关联企业进行理财类服务，即杠杆收购公司通过接管回收收购资金。 投资方式二：创业投资 目标项目选择 -- 成长性指标分析 -- 资本市场认同度分析 -- 土地增值方案设计 -- 发展战略规划、盈利模式设计 管理团队组建与管控 -- 灵魂性领导人物的识别与聘任 -- 管控模式与激励机制的建立 掌控目标项目产业链下游企业 -- 非关联性投资主体问题 -- 收入、利润、税收结构设计 -- 盈利模式设计 土地A 项目A+ 土地B 项目B+ 产业链 利润 A+与A的组合，使土地A以股权的形式获得价值确认 B+与B的组合，使土地B以股权的形式获得价值确认 A+A从B+B获得收入和利润 产品与服务 收入与利润 投资方式二：创业投资（续） 退出方式一：公开上市 通过杠杆收购接管的企业进过两至三年的孵化，力争在境内外公开市场股票上市发行。 接管前对目标企业的考察要点 --公司的设立及经营历史的合法性 --注册的主要资产，如房屋、设备等的合法性 --公司所有合同真实有效 --公司的税务状况 --环保、产品质量、劳动纠纷、诉讼、关联交易、同业竞争问题 --财务的可包装性 公开上市所涉及的主要事务 -- 依据被接管企业的产业战略及境内外资本市场状态，设计上市融资的详细方案及步骤； -- 改造或优化上市主体公司的股权结构，以及注册主体公司及其他必要的海外公司； -- 协调海内外中介机构进场工作，与市场监管机构沟通，获取相关批准文件及备案； -- 参与上市招股说明书的制定及向有关投资机构推介。 退出方式一：公开上市（续） -- 溢价出让股权 -- 分拆卖出资产 -- 重组A股上市公司获得资本增值 -- . . . 退出方式二：出售 实战模拟一：杠杆收购 目标企业简介 -- 开封制药厂分拆出豫港制药、恒宇制药、八车间，组建一个净资产5000万、负债1800万、销售额1.2亿（其中出口创汇约1000万美金）、利润率约