融资融券投资者教育专栏内容(2011-06)).docVIP

附件十六： 融资融券业务基础知识介绍 1、什么是融资融券交易？ 答：融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。 2、融资融券交易与普通证券交易的区别？ 答：融资融券交易与普通证券交易的区别参见下表： 序号 差异项 普通证券交易 融资融券交易 1 交易性质 买卖证券必须事先有足额的资金或证券。 可向证券公司借入资金买入证券，或借入证券卖出。 2 交易规模 交易规模不扩大。 交易规模扩大，具有一定的财务杠杆效应。 3 交易对象 证券交易所上市交易的所有证券 证券交易所和证券公司约定的标的证券。 4 投资者与证券公司的关系 只存在委托买卖关系。 不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系。 5 财产关系 投资者的资金和证券均以本人名义持有。 投资者向证券公司提交的担保物全部转移给证券公司作为信托财产，证券公司作为受托人名义持有上述信托财产。 6 交易风险 政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等 除具有普通证券交易的风险外，还有其特有的投资风险放大等风险。 7 风险承担者 风险完全由投资者自行承担 如投资者不能按时、足额偿还证券公司资金或证券，也会给证券公司带来一定的风险。 3、融资融券交易的推出有何意义？ 答：融资融券交易具有四大功能： （1）价格发现功能：融资融券机制的存在，可以将更多的信息融入证券的价格，使价格能更充分地反映证券内在价值。 （2）市场稳定功能：完整的融资融券交易，一般要通过方向相反的两次买卖完成，即融资买入证券的投资者，要通过卖出所买入的证券偿还向证券公司借入的资金；融券卖出的投资者，要通过买入所卖出的证券偿还向证券公司借入的证券。因此，融资融券机制具有一定的减缓证券价格波动的功能，有助于市场内在的价格稳定机制的形成。 （3）增强流动性功能：融资融券市场可以在一定程度上放大证券供求，增加市场交易量，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。 （4）风险管理功能：融资融券交易不仅可以为投资者提供新的交易工具，而且还有利于改变证券市场“单边市”的状况，方便投资者规避市场风险。 此外，还可拓宽证券公司业务范围，改善证券公司盈利模式。 4、什么是信用证券账户？ 答：信用证券账户是证券公司根据投资者申请，按照登记结算公司的规定，为其开立的实名信用证券账户。该账户是信用交易担保证券账户的二级账户，用于记录委托持有的担保证券的明细数据。是客户信用交易担保账户的二级账户，=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用) ×100% 维持担保比例可反映出投资者资产负债情况，证券公司以此作为监控投资者的融资融券交易风险的指标之一。 11、什么是授信额度？ 答：授信额度是指证券公司根据投资者资信状况、担保物价值、市场情况、及自身财务安排等综合因素，授予投资者可融入资金或证券的最大限额。  融资融券交易风险揭示 融资融券交易除具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等各种风险以外，还有其特有的交易风险。 1、融资融券交易存在的放大投资的风险 由于融资融券本身特有的放大效应，投资者的投资收益或损失将被放大，一旦投资者的投资策略出现失误，其将承受更大的损失。同时，投资者还将承担融资利息、融券费用，其交易成本比普通证券交易更高。 2、融资融券交易存在的投资者可能被强制平仓的风险 投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。在强制平仓机制启动的情况下，强制平仓将不受投资者的控制，其必须无条件的接受平仓结果；同时，一旦强制平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券，其将面临继续被追索的可能。 3、融资融券交易存在的证券公司调整授信额度、相关指标所产生的交易风险 投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证券公司会相应降低对其的授信额度，或者证券公司提高相关警戒指标、平仓指标所产生的风险，可能会给投资者造成经济损失。 4、融资融券交易存在的因银行基准利率调高而增加投资者交易成本的风险 投资者在从事融资融券交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险。 5、融资融券交易存在的投资者可能被证券公司提前了结融资融券交易的风险 （1）投资者在从事融资融券交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，投资者将面临被证券公司提