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我国IPO定价制度变迁研究 　　【摘 要】本文介绍了我国首次公开发行股票的定义和我国IPO定价方法：固定价格、相对固定市盈率定价、累积投标定价、控制市盈率定价等几个阶段的变迁以及各种定价制度的缺点，并进而为我国IPO定价制度的改革提供若干建议。 　　【关键词】首次公开发行股票；定价制度；变迁 　　一、IPO制度的定义 　　首次公开发行股票（Initial public offerings，简称IPO），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式，有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。目前，对于IPO制度主要包括广义和狭义两种不同的理解。狭义的IPO制度：主要是指以注册制和核准制为代表的发行审核制度或发行监管制度。广义的IPO制度：除了包括发行监管制度以外，还包括股票发行机制等。广义的股票发行制度包括了所有与股票发行上市有关的各种制度安排。 　　1978年开始的经济改革以来，中国经济产生了迅速变化。中国股市的发展已经成为企业改革的基础。中国股市发展迅速并且从集中控制市场摇身一变成为以市场为导向的市场。在发展期间，中国IPO定价过程有一系列的政策变化。这些改革包括废除上市限额和固定的公开发行价格。中国IPO市场监管政策的变化，虽然随着时间的过去有所提高，但这种变化并不是单调的。监管体系从过度受限转变为过度开放，再到用额外的限制条件进行细微调整。