第五章国际金融市场要点.pptVIP

 第五章 国际金融市场 第五章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际货币市场与资本市场 第四节 外汇市场与黄金市场 第五节 金融衍生工具市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场概念 金融市场是以金融资产为交易对象而发生供求 关系的场所或机制的总和。如果金融市场的活动超 越了国界，在世界范围内进行资金的借贷、金融产 品的买卖，该市场就称为国际金融市场。 广义：在国际间从事各种国际金融业务的场所。 包括货币市场、资本市场、外汇市场、 黄金市场和金融衍生工具市场 狭义：在国际间进行资金借贷的市场。 包括货币市场和资本市场 二、国际金融市场的分类 ◆按照市场功能： 国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场 和金融衍生工具市场 ◆按产生的历史： 传统国际金融市场与新型国际金融市场 传统国际金融市场与新型国际金融市场的比较 1. 传统国际金融市场： 虽然这些市场的资金来源不再限于本国企业和机构，所经营的业务不再限于国内和本国居民，但市场运营通常是以市场所在国强大的经济实力为基础，所从事的各种活动要受市场所在国市场规则、惯例和政府政策、法律的约束，所经营的货币也以市场所在国的货币为限。 2. 新型的国际金融市场 又称离岸国际金融市场或境外国际金融市场，是指 60年代形成的欧洲货币市场。 与传统的国际金融市场相比，有许多明显的特点： （1）市场上所交易的货币已不再仅是市场所在国的货币。 （2）市场上的经营主体是非居民。 （3）市场上的经营活动不受市场所在国政策、法规和税 制等的约束。 （4）不以市场所在国的经济实力和资金积累为基础。 三、国际金融市场形成的条件※ （1）政局稳定，社会秩序安定 （2）经济发达，金融机构、制度健全 （3）宽松的经济政策和金融环境 （4）现代化的通讯设施与优越的地理位置 （5）训练有素的专门人才 四、国际金融市场发展的新趋势 1. 全球化和一体化 2. 融资证券化 指传统的通过银行来筹资的方式开始逐渐向 通过金融市场发行证券转变。主要表现在商业票 据、债券、股票等有价证券发行的扩大和国际证 券市场重要性的增加。 3. 金融创新不断出现 金融创新一般可分为四类：风险转移创新 （指新工具能转移价格风险或信用风险）、增加流 动性创新（指增加买卖性和可转让性）、产生信用 创新（指易于获得信用供给）和产生股权创新（指 可以使债权转换为股权）。 4. 金融电子化 5. 机构投资者快速发展 机构投资者从广义上讲是指用自有资金或者从分散的 公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机 构。在西方国家，以有价证券投资收益为其重要收入来源 的证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老 基金及金融财团等，一般称为机构投资者。 第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币与欧洲货币市场的概念※ 欧洲货币是指在其发行国以外的国家或地区进行存贷的某种货币。 欧洲货币市场（Euro-currency market），又称离岸国际金融市场或境外金融市场，是指经营非居民境外货币存贷的国际金融市场。 欧洲货币市场的核心是银行，包括商业银行和 投资银行，称为欧洲银行（通常是国内大银行的一 个部门或分支机构）。 它们的主要业务有吸收欧洲货币存款、发放欧 洲货币贷款、服务于欧洲债券的发行等，欧洲银行 的这些活动共同形成了一个有效的离岸银行体系。 二、 欧洲货币市场的形成 （1）东西方冷战 （2）1957年英镑危机 （3）美国国际收支逆差与金融政策 （4）西欧国家的金融政策 （5）石油美元的出现 三、欧洲货币市场的特点 （1）经营自由，不受所在国的金融管制。 （2）多币种体系且资金规模较大。 （3）资金调拨灵活，不再以所在国的经济发达程度 和资金供应为前提。 （4）利率条件优惠。 （5）将货币市场和资本市场合二为一。 四、欧洲货币市场的构成 1. 欧洲货币短期信贷市场 2. 欧洲货币中长期信贷市场 3. 欧洲债券市场 1. 欧洲货币短期信贷市场 接受短期外汇存款并提供1年或1年以内的短期贷款。 资金来源：（1）银行间同业存款； （2）跨国公司、其他工商企业、个人以及非银行 机构的境外货