公司财务分析要点.pptVIP

第四章 财务报表分析 学习目标 了解会计假设和一般会计原则，以及它们对财务报表分析的影响； 了解我国上市公司信息披露的法规体系； 了解上市公司财务报表的基本构成，熟悉资产负债表、损益表、现金流量表和股东权益表的结构以及它们之间的联系，理解报表附注的重要性； 了解财务报表是如何反映公司的经营活动和金融活动的； 学会对资产负债表、损益表、现金流量表和股东权益表进行分析，以便更好的反映和区分公司的经营和财务活动。 学习目标 了解财务比率的含义以及相对比率的重要性，学会同比财务报表的构建和五类基本的财务比率的计算； 了解经典的杜邦财务分析体系以及如何通过调整的财务报表来分析公司的盈利能力； 了解现金流分析的主要内容和方法； 能够运用本章学习的方法对上市公司的财务报表进行全面分析。 本章内容 第一节 概述：如何阅读上市公司财务报表 第二节 基于资产负债表的资产管理分析 第三节 基于损益表的经营效益分析 第四节 基于现金流量表的现金流分析 引言：上市公司财务报告造假案 90年代初期的深圳原野、长城机电、海南新华“三大虚假财务报告案件”； 1997年到1998年又发生?新“三大案件”——琼民源、红光实业、东方锅炉。 2000年郑百文、黎明股份、猴王股 份案件的余震还未完全消失 2001年又曝出麦科特舞弊案，银广夏风暴“蓝田”财务造假事件更是将财务报告舞弊推到了高潮。其后亿安科技，科龙等一大批问题公司。 中国证券场屡有财务丑闻曝光，这些财务造假事件引起中国的资本市场的巨大震动，并造成非常恶劣的影响，不仅给投资者造成巨大损失，而且对予资源的合理配置和证券市场的发展具有很大的危害 本章特点 对会计数据的分析和恢复包括两类 辨别虚假的会计数据，属于虚假信息披露 将客观真实的数据还原 会计是真实客观的，但是，由于会计数据是按照会计原则进行整理的，因此无法反映金融学意义上的财务情况。将会计数据进行调整进行分析。 调整成金融数据并进行分析 按上述两条线索讲解对上市公司进行分析 第一，充分考虑会计数据的真实性，结合会计数据可能被操纵的线索将虚假披露的会计信息还原。 第二，将会计数据调整为适合金融分析的数据能力。 第三，金融分析员具备实地调研与上市公司沟通能力。 上周市场点评： 人民币暴跌成为拖累昨日（20日）A股大跌的元凶，诱因是美联储议息决议继续减少购债规模，可能六个月后加息，该消息提振美元走势，令人民币汇率暴跌。 此次人民币暴跌汇集了多种利空因素：一是，美联储退出QE正式实施；二是，中国经济下行压力加大；三是，中国央行扩大人民币汇率波动范围从1%到2%；基本面因素叠加制度性因素，使得人民币在近日持续贬值。 人民币暴跌导致资金外流，同时利好纺织等制造业利好。 信用违约风险可能加重 3月初，超日债付息出现实质性违约，成为公募债券市场的首个违约案例。接下来，“11天威债”又因公司连续两年亏损于3月11日开始连续停牌。 从3月下旬开始，上市公司将进入年报密集披露的高峰，年内首个信用债到期兑付高峰也将到来。部分发行人兑付能力严重不足、相关低等级债券被暂停上市等信用风险事件还将陆续发生。这无疑对A股投资者情绪造成很大的冲击。 证监会发布优先股试点管理办法 中国证监会3月21日召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》。证监会新闻发言人张晓军表示，此次发布实施的《办法》共9章70条。 《办法》涉及上市公司可以发行优先股，非上市公众公司可以非公开发行优先股。 行业事件 事件：时隔三年房企再融资重启，两地产公司33亿元定增获批。19日，两家房地产企业中茵股份、天保基建发布公告称，公司非公开发行A股股票申请获得证监会通过。 点评：有分析人士指出，上述两家房地产企业此次再融资获批对于房地产板块信号意义重大，意味着管理层对于房地产行业的调控思路从抑制开发商资金向增加供应全面切换，过去资本市场市场化机制被行政手段制约的因素将得以消除。 暂停三年的房地产再融资开闸对地产行业无疑是一个积极的信号，这与“两会”《政府工作报告》未提房地产调控的政策内涵一脉相承。虽然再次大幅放开房地产投融资仍然不太可能，但是小幅的放开还是可以预期的 新能源汽车 评论：中国想要复制特斯拉或说有自己真正的新能源汽车的关键，不在表面的设计和营销理念，还是在整车制造技术特别是电池和充电技术，以及形成充电网络，而技术的突破只需要时间，或者选择与传统汽车生产一样，选择和外资进行技术合作。中国完全具备打造自己的新能源汽车的条件。 区域事件 京津冀一体化遭热炒 曹妃甸自贸区方案上报，近期京津冀一体化遭市场热炒，龙头股廊坊发展上个月大涨42%，截至目前本月也上涨36%；而19日市场传盛闻北京政治副中心初定河北保定，也引发资金追捧河北股，当日河北板块14股涨停。 网络支付业务 3月19日，央行