《中国城市建设投融资现代方略（第3期）》.pdf

中国城市建设投融资 现代方略 【共享理念 共济经营 共创远景】 中国现代集团有限公司 2010 年第 3 期 目 录 卷首语1 守得云开见日月 1 大视野2 地方融资与政策性融资中的风险共担和风险规避机制2 关于公共物品性质城市基础设施融资模式创新的探讨6 特别推荐11 新政下地方政府融资平台的发展问题 11 政策解读15 再论民间资本进入城建领域的机遇与风险 15 热点关注19 地方政府债务风险防范 19 拓宽地方政府融资创新的新思路25 创意融资29 城投公司上市融资的可行性分析29 BT 模式：城市基础设施建设融资新趋向32 城投公司融资新思路：融资租赁35 拓展新的融资渠道，开发利用地下空间资源40 专题研究42 政府投资项目后评价应用研究--以秦淮河环境综合治理项目为例42 行业观察47 PPP 模式在城市轨道交通中的运用分析47 通过中期评估看特许经营中的政府风险51 污水处理厂升级改造势在必行51 [现代动态/Zenith News]53 [现代简介/Zenith Profile]54 卷首语 守得云开见日月 近日财政部、发展改革委、人民银行和银监会四部委联合下发了《关于贯彻〈国务院关 于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知〉相关事项的通知》，对19 号文中的一些 概念和政策内容进行了细化和说明，并提出加强组织领导、确保工作落实的具体要求等。细 则的颁布，终结了人们对清理整顿地方政府融资平台的无尽猜想，也应验了这句老话 几家欢喜几家愁！ 大家知道，我国地方政府融资平台正经历着不同程度的成长和转型，它犹如人生发展 的三个阶段：幼年——成年——壮年。所谓“幼年”是指融资平台仅靠地方政府信用和有限 财力支持，负责城市基础设施建设和投融资工作，基本没有进行市场化融资，仅为功能单一 的“贷款机器”；所谓“成年”是指融资平台通过整合城市资源以及地方政府为其注入优质 资产，并提供财政和政策支持，融资平台已形成几大核心业务板块，甚至部分板块可以挂牌 上市，具备了以资本运作为核心，以市场化经营为手段的特征；所谓“壮年”，是指地方融 资平台充分体现自身的功能和定位，并正在寻求更高更大的价值发挥。不再一味追求虚胖式 的发展，而是以引导和搞活地方经济为根本，通过资本运作为城市建设筹集和储备更加充裕 的资金。虽然各地政府融资平台处于不同的发展阶段，转型和调整的难度大有不同，但主动 规范和适应转型应是相同的。 有道是“守得云开见日月”。对处于还不是壮年期的地方政府融资平台而言，这里的 “守”，是“坚守”而非“留守”。“坚守”意味着寻找一切可能的机会主动适应和发展，“留 守”却只是任由处置的消极等待，结果必然是要么充满自信的完成华丽的转身，要么在“逆 势打基础”的机遇面前倒下，被历史所抛弃。 我们坚信，地方政府高度重视和发挥融资平台的作用，勿容置疑，在我国城市化建设中， 融资平台的历史作用也不可替代。只要我们尊重历史、尊重现实、尊重客观规律，地方政府 融资平台的蓬勃生机和强大生命力，必将在你我的守望中如日中天！ 梁静 - 1 - 大视野 地方融资与政策性融资中的风险共担和风险规避机制 贾康/财政部财政科学研究所所长/ 中国城市投资网特聘专家 （对地方政府融资平台，应该有堵有疏，疏堵结合，但从中长期看，要援引 “大禹治水”的 古老智慧 “堵不如疏”。同时，应该形成风险共担、优势互补、共同规避风险、增信发展的 新机制。风险能够得到合理的共担，就有可能使风险得到降低和规避，达到阳光融资，最终 实现经济又