上市公司预算松弛的影响因素及对公司业绩的影响.pdfVIP

第 16 卷 　第 4 期 中国管理科学 Vol . 16 , No . 4 　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　 2008 年 　 　8 月 Chinese J ournal of Management Science Aug . , 　2008 文章编号 :1003 - 207 (2008) 04 - 0 111 - 09 上市公司预算松弛的影响因素及其对 公司业绩的影响 1 2 3 潘 　飞 ,程 　明 ,汪 　婧 ( 1. 上海财经大学会计与财务研究院 ,上海 　200433 ;2 . 中国金融期货交易所 ,上海 　200 122 ; 3 . 上海财经大学会计学院 ,上海 　200433) 摘 　要 :现有的众多经验研究证明 ,组织中的预算松弛是十分普遍的 ,而代理理论与权变理论是有效解释预算松弛 的重要理论 。我们首次采用上市公司的公开数据 ,研究上市公司预算松弛的影响因素及其对公司业绩的影响 。实 证结果表明:1 、股权性质 、股权结构和企业规模是解释预算松弛的重要变量 。这说明 ,代理理论和政府干预比权变 理论更适合解释我国上市公司的预算松弛行为 。2 、一个严紧的预算 目标有助于提高企业的 ROA 和 RO E ,但并未 提高企业的主业盈利能力 ,而企业的盈余管理水平与预算松弛程度呈弱的负相关 。所以,严紧的预算并未产生有 效的激励作用 ,而只是增强了经理人的盈余管理动机 。 关键词 :预算松弛 ;代理理论 ;权变理论 ;政府干预 ;企业业绩 中图分类号 :F224 　　　文献标识码 :A 他们为了拥有一个松弛的预算 目标而与高层经理人 1 　引言 讨价还价[ 11 ] 。 预算信息在组织中的管理绩效评估与经理人薪 L ukka ( 1988) 认为 ,预算松弛是由于组织资源 酬激励具有重要作用 。为了能够有效地激励经理人 分配的不完美造成的。它是在预算制定的过程中 , 努力工作 ,企业通常采用预算式的激励契约 ,将经理 ( 相关的经理人利用某种方式 如谈判 、隐藏个人信息 ( 人的劳动报酬与某个具体的预算 目标相挂钩 Mer ) 等 尽可能降低预算 目标 ,使得经理人并不需要尽最 [9 ] chant ,1985) 。因此 ,合理有效的预算 目标将有助 大的努力就可 以达到预算要求[ 8 ] 。Chow 、Coop er 于提高对企业经理人的激励作用 。然而 , 由于预算 和 Hadded ( 199 1) 认为 , 预算松弛是预算 目标低于 目标可能直接影响到企业经理人的薪酬水平 、福利 期望水平的一种故意的干扰[ 1 ] 。而且许多经验研究 补贴以及职位晋升等 ,所以在企业预算的实际制定