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非上市公众公司监管理念与制度机制研究 　　摘要：非上市公众公司涉及公众投资者，理应纳入证券市场统一监管体系。但由于非上市公众公司的主要服务对象是创新型中小微企业，因此应实行有别于上市公众公司的监管理念和制度机制。 　　关键词：非上市公众公司；监管理念；制度机制 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A 　　文章编号2013 　　0引言 　　我国早在2005年修订的《证券法》中就将公开发行不上市的公众公司纳入了证券市场统一监管的范围。根据这一立法精神，国务院办公厅《关于打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》（国办发〔2006〕99号）明确提出了非上市公众公司的概念，并要求证监会将非上市公众公司监管纳入法制轨道。但是，由于我国长期没有出台非上市公众公司的监管办法，因此造成严重的中小微企业直接融资与监管过度的冲突。一方面任何公司如果在公开发行后股东人数超过200人，但没有在沪深交易所上市，那么就触碰了“非上市公众公司”这一监管红线，就有可能涉嫌“非法集资”或“非法证券经营”；另一方面由于现行创业板的上市门槛过高，众多中小微企业难以利用资本市场进行直接融资。这一制度性缺陷不仅妨碍了场外市场体系的建设，而且还容易诱致企业和场外市场组织规避监管进而冲击证券市场稳定的风险。 　　正是在这种背景下，2012年6月15日，酝酿六年之