国际金融复习解读.ppt

牙买加体系 关键货币:美圆、马克、日圆、英镑、法郎等 汇率制度的安排：多种制度 固定汇率制度：转嫁负担也受他国转嫁负担影响 浮动汇率制度：相对独立但容易进入“螺旋恶化” 管理浮动汇率制度：有弹性，灵活 国际收支 的调节：手段多样化 汇率、利率、借款、直接干预、管制等 评价 （一）积极作用。 1.摆脱了美国与其他国家相互牵连，摆脱“特里芬两难”。 2.有较强的适应性，多种汇率制度灵活。 3.调节BOP相对有效些。 （二）消极作用。 1.美国的“福利效应”。 2.汇率波动大，风险加剧。 3.国际收支调节不对称。 4.各国经济政策相互影响。 5.债务问题依然存在。 怀特计划与凯恩斯计划 A怀特计划。 1.以存款原则设立国际货币稳定基金；总额为50亿美元，由各国用黄金.本国货币和债券交纳，交纳份额由各国黄金储备.国民收入水平和国际收支差额决定。 B凯恩斯计划。 1.设立世界性央行，各成员国在其开列帐户，采取透支原则，各国不用交黄金和现款，份额由战前进出口贸易3年的平均额确定，各国通过帐户清算差额。 2.基金组织的主要功能在于干预汇率，对成员国提供短期贷款；成员国可向组织申请购买所需外币，但额度不能突破。 3.基金组织发行国际货币“UNITE”。 2.各国在清算联盟有帐户，顺差记+，逆差记--，各国可透支300亿美元各国都要对国际收支不平衡采取相应的调节措施。 3.清算联盟发行国际货币“BANCOR”。 怀特计划和凯恩斯计划相同点： 1. 追求汇率稳定，平衡国际收支。 2.注重发达国家利益 国际货币基金组织：宗旨与作用 提供协商机制 促进汇率稳定,防止恶性竞争 多边支付的汇率制度 融资 份额的作用 构成IMF的资金来源 决定成员国在IMF的投票权(各成员国有250基本票,每交十万美元加一票) 决定成员国借款额度 决定SDRS的分配 长期资本流动： 直接资本流动：特点、分类； 证券投资的特点； 国际贷款的特点与形式 短期资本流动：特点与分类 影响国际资本流动的因素； 当今国际资本流动的特征、影响 第八章 国际资本流动 国际资本流动 长期资本流动 指一年期以上或未规定使用期限的资本流动。包括直接投资、证券投资和国际贷款三种类型 短期资本流动 一年或一年以内到期的资本流动，包括贸易性资本流动、金融性资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动 长期资本流动：直接投资 谋求控制权和管理权； 新建经营实体，或购买多数股权，达到 控股 特点: 掌握管理权;  投入资金+技术+管理; 不构成东道国的债务负担. 分类: .出口导向型:扩大市场、克服贸易壁垒 （日本在美国合资建立汽车公司，MNC在中国的直接投资） 2.资源导向型：原材料与能源紧缺，向资源丰富国家投资 （日本在墨西哥的石油企业、在南美的有色金属企业） 3. 成本导向型：向劳动力成本与运输成本低的地区投资 （MNC在中国的的直接投资） 4.研究开发型：向技术先进的国家直接投资，将其作为技术的前沿阵地。 5. 闲置资源利用型：国内的市场已经饱和，但国外还有市场，各类资源如技术、管理、资金等要素可以向外转移。 6. 风险转移型：避免由于政局动荡引致的地区风险。鸡蛋不放在同一个篮子里。 长期资本流动：证券投资 又称为间接投资，通过在国际证券市场上购买外国政府和企业发行的中长期债券、股票。 特点: 目的不在于取得控制权，而在于取得利息,或资本增值 大多构成东道国债务负担 可以在市场上随时买卖转让，有较高的市场性和流动性。 随着自由化的浪潮和技术进步，国际债券投资已经成为国际间最重要的投融资形式。 长期资本流动：国际贷款 国际间的借贷关系。 特点： 不涉及建立经营实体和收购股权； 不涉及国际证券发行与购买； 贷款收益以利息和相关费用支付，风险主要由借款人承担。 构成东道国的债务负担 形式 政府贷款 国际金融机构贷款 国际银行业贷款 短期资本流动 特点: 复杂性,品种多; 政策性; 流动性; 投机性. 分类: 贸易型资本流动; 贸易融资 金融型资本流动; 银行间借贷；套利、套汇、掉期、划拨 -- 保值型资本流动; 避险、资本管制、税收 -- 投机性资本流动： 外汇市场；证券市场、黄金市场 影响国际资本流向因 素 基本因素：预期投资收益率出现差别 资本供求 供给：发达国家资本过剩，投资收益率递减—追求更高收益； 需求：发展