第12章二叉树模型入门摘要.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 金融工程学 金融工程学 二叉树模型入门 Chapter 12 Introduction to Binomial Trees 金融工程学 12.* 12.1 单步二叉树模型 一只股票现价$20 三个月内价格为 $22 或 $18 股票价格= $22 股票价格 = $18 股票价格= $20 * 金融工程学 12.* Stock Price = $22 Option Price = $1 Stock Price = $18 Option Price = $0 Stock price = $20 Option Price=? 看涨期权(Figure 12.1) 一只三月期股票的看涨期权执行价格为21 * 金融工程学 12.* 考虑资产组合: D 股票 + short 1 call option 当22D – 1 = 18D时，资产组合是无风险的， 此时D = 0.25 22D – 1 18D 配置一个无风险资产组合 * 金融工程学 12.* 资产组合的估值(无风险利率为 12%) 无风险资产组合为: 股票为 0.25份 卖空1份看涨期权 三个月后组产组合的价值为 22 · 0.25 – 1