第16章国际收支调整摘要.ppt

知识回顾：国际收支的自动调节 知识回顾：国际收支的政策调整 西方国际收支调整理论的演变 第一节 国际收支的弹性分析法 1937年，英国剑桥大学的经济学教授琼·罗宾逊在其著作《论外汇》中提出该理论。后经勒纳、哈伯勒等人进一步发展，弹性分析法成为国际收支理论的重要组成部分。 一、弹性分析法的出发点 弹性分析法研究：汇率对国际收支调整的作用。 核心：货币贬值改善国际收支的条件及其对贸易收支的影响。 二、模型假设 其他经济条件（商品价格、国民收入、利率）不变，只考虑汇率变动对进出口商品的影响； 不考虑资本流动→国际收支等同于贸易收支； 进出口的供给弹性无穷大→贸易收支的变化只取决于贸易商品的需求变化； 初始的国际收支是平衡的。 CA＝出口额－进口额 ＝出口品价格 ×出口量 －进口品价格 ×进口量 以本币表示的经常项目差额为： 三、分析过程 CA＝X－eM 等式两边对汇率（e）求导： 出口需求弹性 进口需求弹性 要改善国际收支逆差，必须有： 四、马歇尔-勒纳条件 Marshall-Lerner condition 在进出口商品的供给弹性趋于无穷大的前提下，如果进出口商品需求弹性之和的绝对值大于1，则货币贬值能改善国际收支。 补充说明 如果进出口需求弹性等于1，贬值对国际收支没影响。 如果进出口需求弹性小于1，贬值恶化国际收支。 五、马歇尔-勒纳条件的实证检验 30年代，经济学家们对国际贸易商品的价格弹性进行统计分析，结果表明，进出口商品的需求弹性都相当低，不足以使贬值发挥作用。因此，“弹性悲观论”盛行一时。 1949年9月，英国政府为了制止黄金流失，改善商品的出口条件，宣布英镑贬值30.5%，从每英镑4.03美元贬为2.8美元 。1967年11月再次贬值14.3% 。贬值没有明显改善英国的国际收支。 50年代和60年代， “弹性乐观论”兴起。研究发现在多数情况下进出口商品的需求弹性之和都能 达到1，满足马歇尔－勒纳条件。 案例： 人民币升值能否改变国际收支顺差？ 我国出口产品都是价格比较低的生活品，即使价格上升了，仍只占外国居民收入中较小比重，微小的升幅不被人所重视； 我国许多出口产品被外国经销商获得，他们出售的价格要远远高于在我国的采购价格，利润空间甚至高达500％，人民币一年才升值不到4％，对他们的利润基本没有影响； 我国产品出口竞争优势就是成本低，即使有所涨价，相对其他国家产品仍然是物美价廉。 由此就可以发现，中国出口商品出口需求弹性小，人民币升值对改变国际收支顺差作用不明显。 J曲线形状的解释 货币贬值的时滞效应 认识时滞：货币贬值后，本国出口商品新价格的信 息还不能立即为需求方所了解。 决策时滞：供求双方都需要一定时间判断价格变化的重要性。 生产时滞：供给方国内对商品和劳务的供应不能立即增加。 取代时滞：供给方和需求方都需要一定时间处理以前的存货。 交货时滞：把商品、劳务运经国际市场还需一段时间。 案例：美国经常项目差额与美元的汇率波动 本币贬值不改变国内的价格，这一假定显然不符合实际情况。 在一定条件下，本币贬值可能会导致一定程度的通货膨胀。 第二节 国际收支的吸收分析法 (Absorption Approach to the Balance of Payments) 1952年，美西德尼·亚历山大 “吸收”——国内居民在商品和劳务上的支出 Y＝ C+Id+G +X－M Y＝ A + CA 一、国际收支失衡的实质 国际收支差额等于总收入减去总吸收。 总收入=总吸收→国际收支平衡； 总收入＞ 总吸收→国际收支顺差； 总收入＜总吸收→国际收支逆差。 消除国际收支逆差的方法是：增加总收入，或减少总吸收，或二者兼用。 二、吸收分析法的理论基础 对外贸易乘数理论： Y＝C＋I＋G＋X－M C = C0 + cY， M = M0 + mY （c＝⊿C /⊿Y ） Y＝ C0 + cY +I0+G0+X0－ M0 － mY （1－c ＋m）Y＝ C0 + I0+G0+X0－M0 Y＝ （C0 + I0+G0+X0－ M0） 三、吸收分析法的基本内容 吸收分析法是凯恩斯乘数理论和弹性分析法的综合 （二）贬值对吸收的影响 货币贬值对吸收的影响可分解为两部分： 引致性吸收：贬值后收入变动对吸收的影响。 自主性吸收：除收入变动影响之外的贬值对吸收的直接影响效应。 对外贸易乘数效应的补充说明 非充分就业： 贬值→出口需求增加→有闲置资源→出口部门生产