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第六章 基金市场投资 6.1 投资基金概述 6.2 投资基金实务 6.3 投资基金的绩效评估与选择 6.1 投资基金概述 6.1 投资基金概述 什么是基金？ 6.1 投资基金概述 基金本质内涵？ 6.1 投资基金概述 6.1 投资基金概述 各国对基金的称谓？ 6.1 投资基金概述 基金的特点？ 6.1 投资基金概述 基金 VS 股票、债券等有价证券？ 6.1 投资基金概述 基金的产生？ 6.1 投资基金概述 基金的发展？ 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.1 投资基金概述 基金的分类？ 6.2 投资基金实务 6.2 投资基金实务 基金设立？ 6.2 投资基金实务 封闭式基金（以及ETF、LOF）的交易？ 6.2 投资基金实务 开放式基金的交易？ 6.2 投资基金实务 基金的交易价格？ 6.2 投资基金实务 基金投资的收益？ 6.2 投资基金实务 基金投资的费用？ 6.2 投资基金实务 第一类费用？ 6.2 投资基金实务 第二类费用？ 6.2 投资基金实务 投资基金的收益分配？ 6.2 投资基金实务 基金的投资限制？ 6.2 投资基金实务 基金的投资限制？ 6.2 投资基金实务 基金信息披露？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 6.3 投资基金的绩效评估与选择 基金绩效评价？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 基金绩效评估的分析指标？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 收入分析？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 费用分析？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 投资组合分析？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 投资效率分析？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 折价率分析？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 收益与风险分析？ 6.3 投资基金的绩效评估与选择 投资者如何选择基金？ 基金在获取各项已实现投资收益并扣除各项费用之后，即形成了基 金的可分配收益。 按照《投资基金管理暂行办法》有关规定，我国证券投资基金的收 益分配比例不得低于基金净收益的90%。 基金收益分配一般采用现金或派送基金单位的形式。 《基金办法》规定，基金的投资组合应当符合下列规定： 1．单个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%； 2．1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%； 3．同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的10%； 4．1个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20% ? 基金禁止从事以下行为： 1．基金之间相互投资；?? 2．基金托管人、商业银行从事基金投资；?? 3．基金管理人以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券；?? 4．基金管理人从事任何形式的证券承销或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务；?? 5．基金管理人从事资金拆借业务等………… 1.基金募集信息披露 （1）首次募集信息披露 招募说明书、基金合同、托管协议、发售公告等 （2）存续期募集信息披露 2.基金运作信息披露 上市交易公告书、基金净值披露、年报、半年报等 3.基金临时信息披露 基金运作过程中，发生可能对基金持有人权益及基金单位的交易价 格产生重大影响的事件需要及时公告。 不同风险收益结构的基金，其绩效评价标准不能一致。 （1）基金的投资目标 （2）基金的风险水平 （3）评价的比较标准 （4）基金组合的稳定性 （5）评价的时期 基金绩效评价应考虑的因素？ 1.收入分析 2.费用分析 3.投资组合分析 4.投资效率分析 5.折价率分析 6.收益与风险分析 1.收入构成分析 股票收入、债券收入(企业债、金融债、国债)、银行存款收入比重。 2.基本收入与证券买卖差价收入分析 利息、红利收入与资本利得收入的比率。 3.已实现收入与未实现收入分析 考虑所持有的政权 或有收益或亏损对基金收益水平的影响。 1.基金收入管理费用比率 基金收入与管理费比率。 2.基金净收益管理费用比率 基金净收益(收入-费用)与管理费用比率。 3.其他因素 考虑：基金规模 、基金类型 、基金运作的隐形费用等 1.股票投资比率、债券比率和现金比率 反映当前基金的风险水平，以及基金管理人对市场运行的趋势预测。 2.股票投资集中度 对各个股票的投资额占股票总投资额的比率，反映投资