第9章 资本市场解读.ppt

Finance 金 融 学  妈妈的钱哪里去了 11月买的中国石油40多元一股，现在是10多元，10万就剩3万，7万到哪了？ 1600多亿的A股总股本简化为1000股，把40亿流通股A股按比例缩成25股。 1、2007年11月5日，在A股市场上市，总股本为1000股，其中97.5%为国有股，仅2.5%为流通股，幸运者在上市当天以16元一股，共认购25股中国石油股票、 2、上市当天，中国石油从认购者手中拿到400元现金，是真金白银，不能蒸发，而被用于钻井、勘探、炼油、发工资等。 3、当天股价冲到48元，平均成交价是44元，16到44间的钱没落入中国石油手里，而是进入了不仅能幸运认购到新股而且能聪明在上市当天卖出的散户和基金公司口袋。 4、这些人拿走了多少钱？根据2007年11月5日中国石油换手率50%计算，卖出的散户和基金公司共赚取350元。 5、这350元没有蒸发，在扣除交易税、手续费和基金公司经理的佣金后，被用来买车、买房、送孩子到国外读书，或又投入股市，股市不好，又回到银行。 6、妈妈没有认购到16元的新股，不认命，知道中国石油的潜力，上市当天就买了一股44元，变成了350当中的一部分。 7、其实妈妈的钱也没有蒸发，而是有一部分给妹妹发工资，她是公务员，不管妈妈是亏是赚，44元交4.4分印花税，国家的印花税除了建工路、盖大楼，还发了公务员工资。 8、妈妈的钱给妹妹发工资，还给妹夫，他是证券公司的，不管妈妈亏多少，买卖股票的0.3%的佣金是支付给证券公司的，于是妹夫买了一辆车。 9、更重要的是妈妈的钱没有蒸发，还起了巨大的杠杆作用，因为中国石油没有得到从16元到44元间的现金，但是中国石油的市值却因为股价高涨窜上去了，中国石油成了全世界市值最高的公司。 10、注意：公司市值使用股本的股票总量乘以当天交易的股价得出，也就是说975的非流通股和另外12.5股当天没有交易的流通股的价值也要用11月5日交易的这12.5股的股价计算，于是中国石油在11月5日那天的市值就是1000*44，因此市值计算是一个典型的四两拨千斤的游戏。 11、如果当天交易只有一股，是不是公司所有的股价也要用这一股来计算？是，如果当天没有交易呢？就要用最近有交易的那天的股价计算，这就是为什么懂行的人说市值一定要是哪个时间的市值，因为市值是跟着股价每天变动。 12、其实中国石油从A股上市的2007年11月5日到2008年9月5日的307天，股票每天的交易量仅为他总股本的0.375%，而正是这0.375%的股票价钱的每天起伏，决定了中国石油这个庞然大物的市值。 2007年11月5日正是妈妈他们用44元买了中国石油12.5股股票，才使中国石油成为世界第一大公司。 13、如果股票市值是衡量一个国家财力的唯一标准，那么2007年11月5日中国就是世界当之无愧的第二大经济强国，因为中国股市的市值在当天也超过了日本。 14、手持中国石油的股民看着44元的价格，不仅晚上睡得好梦多了，就是下馆子都比以前频繁了，于是饭店生意火了，洗菜的小工也换新手机了，中国移动也乐了。 15、可是不知什么原因，中国石油的股票一路下滑，到2008年9月5日，妈妈忍不住了，割肉止亏，按12元卖，亏32元，中国石油的市值变成12*1000元。 16、于是媒体和股评家惊呼：股价的下滑使中国石油的资产蒸发了32000元，因为中石油的股东是全中国人民，所以每个中国人的财富自然减少。 17、可蒸发掉的究竟是什么？是市值。不是真金白银的现金，因为32000=44000-12000得出的。 18、不到一年，中国石油的市值由于像妈妈这样的投资者的恐惧，竟然蒸发了72%，中国石油不仅丢掉了世界最大市值公司的地位，中国股市也让日本人超过了，妈妈不仅赔了钱，还成了民族罪人。 学习目标 主要内容 9.1 股票市场 9.1.1 股票及其起源 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。最早的股份有限公司诞生于1602年在荷兰成立的东印度公司。 9.1 股票市场 1802年，英国在伦敦马长巷创立了正规的证券交易所，1817年纽约的24名经纪人在华尔街11号共同组织纽约交易会，后者就是后来著名的纽约证券交易所。 1981年，我国允许多种信用形式和多种信用工具出现，产生了发行股票方式筹集企业所需资金的融资方式。 华尔街牛 华尔街--触目惊心的残酷现实 纽约曼哈顿岛南端这个只有半公里长的、被夹在摩天大楼里的小街本来不是街。最初，这里只有一道荷兰人筑的篱笆，防止牛羊走失。后来，英国人将篱笆改成木板墙，防止印第安人偷袭。印第安人被杀得差不多了，木板就被拆了烧火。原址空出来的地方就成了一条小街