第7章国际资本流动与债务危机摘要.pptVIP

第7章 国际资本流动与债务危机 第一节 国际资本流动的概念与类型 一、国际资本流动的概念 国际资本流动是指一个国家（政府、企业或个人）与另一国家（政府、企业或个人）之间以及与国际金融组织之间的资本流出与流入。资本流动表现的载体可以是商品、技术和货币资金；其表现形式包括商业资本、产业资产和金融资本，其中以货币金融资本为主。 二、国际长期资本流动及其表现形式 期限在1年以上的资本流动称为长期资本流动。 （一）直接投资 国际直接投资是指一国企业或个人对另一国企业等机构进行的投资，直接投资可以取得对东道国厂矿企业的全部或部分管理和控制权。直接投资主要有三种类型：一是创办新企业。二是收购国外企业的股权达到一定比例。三是利润再投资。 直接投资的特点有：（1）投资者一般提供资金，技术与管理经验，对资金缺乏与技术不发达的东道国进行投资。（2）投资者控制企业，参加管理的最终目的一般为获取利润。（3）直接投资不构成东道国对外负债，按有关企业章程规定，只负定期支付或汇出利润的义务。 （二）证券投资 证券投资也称为间接投资，指通过在国际债券市场上购买中长期债券，或者在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。 证券投资的特点有：（1）证券投资者对于投资对象的企业并无实际控制和管理权。（2）投资于国际证券能随时转让买卖，具有流动性，而直接投资则不具有这个特点。 （三）国际贷款 国际贷款主要有政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款等。 国际贷款的主要特点是：（1）单纯的货币资本借贷，不涉及企业创建、收购股权与国际证券的发行买卖。（2）收益的形式是利息和有关费用。 三、国际短期资本流动及其类型 （一）国际短期资本流动的内涵 短期资本是指1年或1年以下期限的各种金融资产，其中包括现金、活期存款以及大多数货币市场的金融工具。 （二）国际短期资本流动的类型 1．保值性资本流动 这是金融资产的持有者为了资金的安全或保持其价值不致遭到损失而进行资金调拨转移而形成的短期资本流动。政治和经济因素都会引起资本流动。 2．投机性资本流动 投机性资本流动是投资者在不采取抵补性交易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的波动，伺机买卖，牟求高利而引起的短期资本流动。 3．贸易资金融通 国际贸易与融资密不可分，贸易性资金融通是最传统的短期国际资本流动形式。 国际短期资本流动的特点是：（1）形式多样。（2）因各种短期金融工具直接影响一国货币供应量，从而影响一国货币当局的货币政策的执行。（3）流动性和投机性大。 第二节 国际资本流动的基本格局与有关理论 一、国际资本流动的基本格局 （一）19世纪70年代至第一次世界大战爆发期间国际资本流动的基本格局 英国、法国、德国是这一时期的主要资本输出国，其中英国的资本输出占第一位，资本输入国主要为北美和大洋洲诸国，其次为中国、埃及、印度、土耳其及非洲等殖民地或半殖民地国家。 （二）两次大战期间国际资本流动的格局 这一期间国际资本流动的基本格局发生较大变化，美国从原来的债务国转变为债权国，其资本输出的流向，以拉美和西欧国家为主。国际资本流动方式的主要特征是政府借贷增长迅速。 （三）二战结束到20世纪80年代国际资本流动的基本格局 1．债权国地位的变化：美国由债权国变为净债务国。 2．资本流动形式的变化：由直接投资与银行贷款份额的上升，转变为证券投资的加速增长。 3．投资流向的变化：由发达国家对发展中国家，演变成发达国家对发达国家和发展中国家对发达国家的流向。 4．衍生金融工肯的短期投资在国际资本流动中占有一席之地。 （四）20世纪90年代后国际资本流动的基本格局 1．国际资本流动的规模不断扩大，即使在金融危机频繁爆发的情况下国际资本流动的总量仍持续扩张。 2．脱离生产与贸易的短期资本流动加快。 3．国际资本流动构成形式呈鼎足而立的局面。 4．国际投资流向发达国家的比重继续加大，对第三产业部门投资占统治地位，并成为国际投资的主要形式。 （1）投资流向变化及其原因 本时期国际投资资金继续增长，投向发达国家的资金增长快，对发达国家的直接投资约占投资总额的3/4。 （2）直接投资的部门结构发生较大变化 发达国家传统的投资部门主要是制造、加工、冶炼、纺织、电子和新型材料等产业部门，在全球经济金融一体化的深化过程中，全球服务贸易急剧发展，投向第三产业部门，特别是金融业的资金突增，转向态势明显，数字比较突出。 （3）收购兼并成为直接投资的主要形式 （4）国际衍生金融工具投资增幅减缓 二、国际资本流动形式的基础、条件与诱因 （一）生产力与国际分工的发展深化是国际资本流动形成的基础 （二）各国的相对优势是国际资本流动形成的条件 （三）经济增长、资本供求和汇（利）率差异等是国际资本流动形式的诱因 三、国际资本流动的作用和影响