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* * * * * * 股指期货期现套利案例分析 第三步，实施套利操作 根据套利可用资金2500万元，设计投入2000万元左右的套利方案。 期货保证金比例12%，因此投入股票和期货的资金分别为1780万元和220万元。 IF0812合约价值为：2003.6×300×1=601080元， 每张合约保证金为：601080元×12%=72129.6元， 初步计算期货头寸规模：220万÷72129.6≈28手； 即：在期货市场以2003.6的价格卖出IF0812合约28手 投入初始保证金601080×12%×28=202.0万元。  同时，收盘前买入事先计划好的沪深300指数成份股中权重排名前100位的股票组合，其市值约为1780万元。　 剩余资金用于预备股指期货头寸的保证金追加需要。 * 股指期货期现套利案例分析 第四步，监视基差变动　 2008年12月19日，沪深300指数IF0812期货合约到期交割，收盘时沪深300指数价格为2052.11，而IF0812收盘价为2058.4，期货价格与现货价格收敛基本一致。交割价结算价是2062.66。 第五步，了结套利头寸 与11月19日相比，12月19日收市前，沪深300指数上涨了2052.11－1953.2=98.91点，涨幅为5.064%，此时，在股票市场上卖出股票投资组合的全部股票，卖出市值约为186