第五章市场组织与摘要.pptVIP

第五章 市场组织与结构 第一节 一级市场 一、一级市场的概念及分类 一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。一级市场有以下几个主要特点： 　　（1）发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所。 　　（2）发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。 一级市场可分为：初次发行市场（IPO）和再发市场 二、一级市场的功能 资源配置功能 融资功能 形成金融资产 改变企业产权结构或资本结构 三、公募方式 1、公开发行又称公募，是指事先不确定特定的发行对象，而是向社会广大投资者公开推销股票。 2、发行程序 （1）股份制改造 （2）上市辅导 （3）发行审批—审批制、备案制 （4）发行 ①认购表抽签 ②存单抽签 ③上网发行 3、新股发行价格的确定 （1）发行前三年已实现每股税后利润的算术平均值与相对固定的发行市盈率（15倍左右）的乘积；（1996年前） （2）发行当年的每股加权预测利润与市盈率的乘积；（1996-1998） （3）一级市场与二级市场价格差异的原因分析； （4）1998年底放开对市盈率的规定。 4、投资银行的承销 5、信息披露 上市公司披露信息的原则 财务信息披露制度 上市公司需要披露的内容 招股说明书、招股意向书、上市公告书、配股说明书 公司债