第八讲：债券市场摘要.pptVIP

债券市场概览 债券市场是通过称为债券和票据的借款工具把资金的需求者和供应者集中在一起的市场。债券与贷款的差别在于其非个性化。 到期期限：从几个月到长于一年，甚至到40年。有的债券是永久性的，承诺永久性地支付利息，但不还本。 债券市场某种程度上是一个机构市场，个人较少直接投资于债券。主要投资者是机构，如投资银行、商业银行、保险公司、养老基金和共同基金。 债券市场由政府债券和公司债券组成。政府债券可以划分为国库券、政府机构债券和市政债券。我国的债券市场以国债占主导地位，包括国库券、国家建设债券、国家重点建设债券、特殊国债、保值公债及定向债券。企业债券在我国发展缓慢。 债券市场因为到期期限差别很大，市场特点也有较大差异。 我国的国债市场发展过程 1981-1988 初级阶段。品种单一，发行方式以行政摊派为主，缺乏流通性。1981，1-1988，累计发行416.65亿元国债。 1988年开放国债交易，88年底上海和深圳试行国债柜台交易。 上交所和深交所开业后，国债成为上市品种。各地区分割的国债现货市场形成，国债期货和回购市场形成。1991年国债流通市场增加到400多个。 1991年国库券发行改为由金融机构和财政部门承购包销。 1993年推出国债期货和回购交易。 1994年国债交易量超过股票交易。 1996年短期国债交易增加，中央银行的公开市场业务启动。国债交易的一级和二级市场活跃。 我