第六章互换概述摘要.pptVIP

目 录 互换含义及分类 互换市场 互换的含义及类别 含义：互换（Swaps）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。 互换的类别 利率互换（Interest Rate Swap，IRS） 货币互换（Currency Swap） 其他互换 利率互换 在利率互换中，双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。 常见期限包括1年、2年、3年、4年、5年、7年与10年，也偶见30年与50年的利率互换。 案例6.1 I 2007年1月22日，花旗银行宣布与兴业银行于1月18日完成了中国国内银行间第一笔基于SHIBOR的标准利率互换。公开披露的协议细节如下： 案例6.1 II 货币互换 典型的货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 利率互换与货币互换之差异： 利率互换：通常无需交换本金，只定期交换利息差额； 货币互换：期初和期末须按照约定的汇率交换不同货币的本金，期间还需定期交换不同货币的利息。 案例6.2 I 雷斯顿科技公司（Reston Technology）是成立于弗吉尼亚州科技开发区的一家互联网公司，由于计划到欧洲拓展业务，这家美国公司需要借入2年期的1 000万欧元。 雷斯顿公司