第六章期权市场概述摘要.pptVIP

3、执行价格 （1）执行价格的确定者； 交易所选定期权的执行价格，具有这样执行价格的期权可以交易。 （2）执行价格的变动幅度： 对于股票期权来说，通常执行价格的变动间隔分别为2.5美元，5 美元和10美元（当发生股票分割或股票派发红利时，则是例外。） （3）交易所对执行价格的变动幅度的通常规定： 当股票价格低于25美元时，执行价格的变动间隔为2.5美元； 当股票价格高于25美元但低于200美元时，执行价格的变动间隔为5美元； 当股票价格高于200美元时, 执行价格的变动间隔为10美元。 例如，在订立期权合约时,某股票的价格为12美元，则交易的期 权的执行价格分别为10美元. 12.5美元. 15美元. 17.5美元和20美元. 当股票价格为100美元时，则交易的期权的执行价格分别为90美元. 95美元. 100美元. 105美元和110美元. （4）执行价格确定的规则： 在引入新的到期日时，交易所确定新的股票期权的执行价格； 通常选择最接近股价的那两个执行价格； 如果最接近股价的那两个执行价格中有一个很接近股票现价，交易所 可以另外选择最接近股价的第三个执行价格； 如果股价的波动超过了最高执行价或最低执行价格的范围。交易中通 常引入新执行价格的期权。 例如，假定10月份期权刚开始交易时，股票价格为53美元