第6章 金融市场详解.ppt

一、证券市场的概念 证券市场是指按照市场法则从事法律认可的有价证券的发行、转让等活动所形成的市场，包括一级市场和二级市场。 有价证券是指那些能够为其持有者带来收益，并能转让流通的资本所有权或债券证书。 二、证券的发行（一级市场） 1．证券发行程序 （1）提出发行申请 （2）批准或核准发行 （3）落实发行任务 2．证券发行方式 证券发行方式有两种：公募和私募。 （1）确定债券利率要考虑的因素有发行人的信用程度、期限长短、还本付息的方式、管理体制、银根松紧状况； （2）债券的发售价格有面值发行、溢价发行、折价发行三种； （3）股票的发行价格方式主要有面值发行、溢价发行、折价发行、市价发行、中间价发行等。 3．证券发行利率和发行价格的确定 三、证券交易系统（二级市场） （一）证券交易所交易系统 证券交易所交易系统是集中进行证券交易的场所。它的组织形式有两种，即会员制和公司制。 （二）非交易所交易系统 非证券交易所交易系统的交易活动一般没有固定的场所，交易室或通过电讯手段或通过金融机构的柜台完成。 （三）证券交易方式 证券交易方式有现货交易、信用交易、期货交易、期权交易。 四、二板市场 1．二板市场的概念 二板市场又称“创业板市场”“技术股市场”“新市场”。它被视为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供融资的场所，是资本市场的重要组成部分。 （1）面向高成长与高科技企业； （2）较低的上市要求； （3）二板市场是高风险市场； （4）二板市场实行保荐人制度； （5）以机构投资者为主； （6）实行做市商制度； （7）实行上市时效制度。 2．二板市场的特点 五、证券定价理论 （一）证券行市 有价证券的市场价格取决于有价证券的收益与银行利率的对比关系，它与自身的收益成正比，与银行利率成反比。 P=A/i 其中：P表示有价证券市场价格；A表示证券收益；i表示现行利率。 （二）股票价格指数 股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。 股票价格指数的计算方法有拉斯贝尔指数、派许指数、费雪指数。 第四节 基金市场 一、基金与基金市场的概念 二、基金的种类 三、基金及其市场运作 一、基金与基金市场的概念 1．基金的概念 （1）基金是通过发行基金股份或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种融资活动； （2）基金也指从事这类活动的金融中介机构。 2．基金市场 基金市场是指各类基金的发行、赎回及转让所形成的市场。 3．投资基金特征 （1）经营成本低；（2）分散投资降低了投资风险；（3）专家管理增加了投资收益机会；（4）服务专业化；（5）投资者按投资比例享受收益。 二、基金的种类 1．按组织形式和法律地位划分 （1）契约型基金 （2）公司型基金 2．按基金的受益凭证是否可赎回划分 （1）开放型基金 （2）封闭型基金 3．按基金投资对象的不同划分 按基金投资对象的不同划分，分为股票基金、债券基金、货币基金、专门基金、衍生基金和杠杆基金、对冲基金与套利基金、伞形基金、基金中的基金。4．按投资目的的不同划分 按投资目的的不同划分，分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。 5．按投资计划所编定的证券资产内容是否可以变更划分 （1）固定型基金 （2）融通型基金 （3）半固定型基金 三、基金及其市场运作 1．投资基金建立的步骤 （1）物色基金发起人，确定基金性质； （2）制定基金文件，向主管机关报批； （3）发布基金招募说明书，发售基金券。 （1）封闭型基金的转让 （2）开放型基金的赎回 2．投资基金的交易 （1）投资基金的变更 投资基金的变更是指投资基金在其运作过程中，因某种特殊情况而使基金本身或运作过程发生重大改变。 （2）投资基金的终止 基金期限届满则基金视为终止。 3．投资基金的变更和终止 第五节 外汇与黄金市场 一、外汇市场 二、黄金市场 一、外汇市场 1．外汇市场的概念 外汇市场是专门从事外汇买卖的场所或活动，有狭义和广义之分。 狭义的外汇市场指银行间的外汇交易。 广义的外汇市场指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 （1）通过外汇市场实现购买力的国际转