第九章营运资金管理详解.ppt

* 案例讨论 给定案例：家乐福的存货管理 各组还需寻找有关营运资金管理方面的其他案例（如现金管理、应收账款管理的案例）进行分析讨论。如： 案例2：从上市公司中选择近几年在应收账款方面变化比较大的公司，作为分析案例。 请根据收集的资料，以小组为单位讨论以下问题： 1、分析应收账款变化情况（应收账款周转率、收账天数等），找出变化的原因 2、应收账款变化对企业利润有何影响？企业经营活动现金流量有何变化？对这种变化的利弊进行分析说明。 3、应收账款变化对企业流动资产周转率、总资产周转率有何有影响？ 4、应收账款变化使企业流动比率、速动比率有何变化？说明对企业偿债能力的影响。 5、您从分析和报表附注中发现该企业在应收账款管理上还存在什么问题或有何成功的经验。 6、若企业在应收账款上存在问题请提出改进的建议。 * 练习题 1．已知ABC公司与库存有关的信息如下： （1）年需求数量为30000单位（假设每年365天）； （2）购买价格每单位100元； （3）储存成本是商品买价的10%； （4）订货成本每次100元； （5）公司希望的安全储备量为750单位； （6）订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定； （7）订货至到货的时间为5天。 要求： （1）最优经济订货量为多少？ （2）存货水平为多少时应补充订货？ （3）存货平均占用多少资金？ * 解：Q=（2×30000×100/（100×10%））1/2=775（单位）=800（单位） 每天用量=30000/365=82.19（单位） 在订货点=750+82.19×5=1161（单位） 存货平均占用资金=(800/2+750)×100=115000（元） * 3．某企业只生产销售一种商品，目前的信用条件为N/25，在此信用条件下，预计年销售量将达10万件，销售单价为10元，销售的变动成本率为0.8，资金成本为16%，平均收现期为30天，坏账损失率为1%； 由于该企业生产能力有余，该公司财务主管拟将信用条件调整为n/40，信用条件改变以后，预计销售增加1万件，增加销售的坏账损失率为4%，全部销售的平均收现期为45天。 要求： （1）计算改变信用政策预期应收账款平均资金占用的变动额。 （2）应否改变信用条件？ * 3、答案 应收账款平均占用资金增加额=（10×10/360）×(45-30)+(1×10/360)×45=5.42(万元) 增加的收益=1×10×20%=2（万元） 增加的机会成本=5.42×0.8×16%=0.69376（万元） 增加的坏账成本=10×4%=0.4 增加的信用后的收益=2-0.69376-0.4=0.90624（万元） 应改变信用条件。 * 正确答案: （1）最佳现金持有量： Q＝＝50000（元） （2）现金管理相关总成本： TC＝5000（元） 转换成本＝×500＝2500（元） 持有机会成本＝50000/2×10％＝2500（元） （3）有价证券交易次数＝＝5（次） 有价证券交易间隔期＝＝72（天） * A、10 B、6 C、3 D、2 × 正确答案:C 解析:应收账款的机会成本=600/360×30×60%×10%=3（万元） * × 正确答案:C 解析:本题的考核点是应收账款信用政策。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常用预期坏账损失率表示，选项C正确。 * 其含义是顾客10天内付款可享受5%的现金折扣；20天付款，可享受3%的现金折扣，超过20~30天内付款不能享受现金折扣，付款的最后期限为30天 * 1、正确答案:D 解析:10×40％＋30×60％＝22（天） 2、 正确答案:C 解析:应收账款平均余额＝1000/360×36＝100万元。 * 3、存货管理的目标： 在收益一定时，应使存货成本最低。 成本 效益， 达到两者的最佳结合。 权衡 * 二、 储备存货的有关成本 包括（1）取得成本、（2）储存成本、（3）缺货成本 取得成本 采购成本 订货成本 指为取得某种存货而支出的成本。 指取得定单的成本。 如差旅费、邮资等。 指存货本身 购买的价值 * 1、订货成本。 订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商。 订货成本的计算公式为：