第二章 风险与收益详解.pptVIP

第二章 风险与收益 主要内容 2.1 投资风险与收益的基本原理 2.2 单项资产投资收益与风险 2.3 组合资产收益与风险 2.4 最佳风险投资组合的确定 2.5 资本资产定价模型 2.6 套利定价模型 2.1投资风险与收益的基本原理 2.1.1 投资风险及定义 2.1.2 投资收益及定义 2.1.3 概率分布及相关概念 2.1.1 投资风险及定义 确定性投资 实际收益率与预期收益率一致 不确定性投资 实际收益率与预期收益率不一致 风险概念 不确定性投资下，实际收益率与期望收益率之间的变动性 2.1.2 投资收益及定义 投资收益率rt 投资收益是以投资者在一段时间内所获损益来衡量，一般表现为资产价格变动（期末资产价格大于期初资产价格的资本利得或期末资产价格小于期初资产价格的资本损失）同其他现金收益（股利或利息）之和与期初资产的投资成本之间比。 确定性投资收益率 不确定性投资收益率 对未来收益的不确定性，一般我们可以通过两种方法来进行考虑： 一是根据概率分布事先确定时期t内的价格、现金流量和收益。 另一方法是假定价格、现金流量和收益都是随机变量，这些随机变量在时期t内可取几个可能的结果（也许是无限个可能结果）中的一些，而且它们的实际值是事先不能确定的。 我们在公式中用字母上标“～”表示不确定性随机变量，随机收益率可写成： 2.1.3 概率分布及相关