股票相对价值量化的分析.pptVIP

股票相对价值量化分析 根据相对价值、相对价格的当前值与历史平均值的比较进行量化和分析 平均ROE与成长性 历史平均ROE(净资产收益率)最能体现公司实现的价值 下表是历史平均ROE与业绩增长倍数的关系(2001-2009) 平均ROS与成长性 历史平均ROS(净利率)也能体现公司实现的价值 下表是历史平均ROS与业绩增长倍数的关系(2001-2009) 资产负债率与成长性 下表是资产负债率与业绩增长倍数的关系(2001-2009) 可能因为经济和通胀的上升期，高负债能大幅提高收益 价值与价格的关系 选取平均净资产收益率大于10%、净利润年增长率大于15%、净资产年增长率大于10%且在2005年以前上市的股票分析 以下ROE、ROS、资产负债率为多年平均值 10分位PE=20-资产负债率*10，90分位PE=55 10分位PB=1.1+ROE*5，90分位PB=3.8+ROE*17.5 10分位PS=ROS*15，90分位PS=ROS*75 净利润增长率和PE变化的周期性 宏观经济指数的影响 M1增长率高，则小盘股涨幅更好，例如1992-1993、2009-2010。反之大盘股涨幅更好，例如1995-1997（也可能跟1995大盘股估值低） M1、M2增长率对股市有较大的影响 选股、交易和分析 选择沪深300指标股 选出10个价值和价格指标的当前值与历史平均值比较，当前值小于历史值