负债治理及经理的非效率投资行为.docVIP

负债治理与经理的非效率投资行为 ——来自中国上市公司的经验证据 董云芝 中国矿业大学管理学院硕研06 摘 要：本文从负债融资及其期限、来源结构全面地分析了负债的治理作用对经理非效率投资行为的影响，并以2003-2006年沪深两市的上市公司为样本进行了实证检验，研究发现：（1）整体上资产负债率与经理的投资不足和过度投资都负相关；（2）短期负债所占的比例与经理的过度投资负相关，但长期负债所占的比例与经理的过度投资正相关；（3）银行贷款和商业信用与经理的投资不足和过度投资都不存在显著的负相关关系。 关键字：负债融资；负债结构；负债治理；过度投资；投资不足 Governace of Debt And Managers’ Inefficient Investments：Evidence from Listed Companies in China Abstract: With the aspects of debt ratio, debt maturity and source structure, this paper analyzes the effects of debt governace on managers’ inefficient investments, and examines the effects with listed companies in China f