机器人投资分析报告精要.pptVIP

2012年11月 中国银河证券 机械研究团队 核心推荐要点 行业景气度高，未来发展方向 智能化和自动化是制造业的趋势 驱动因素：人工成本持续上升、专业性和精度要求提升、政策支持 工业机器人及成套装备空间广阔 下游分析—需求旺盛，保有量和密度提升空间大 竞争情况—外资主导，内资逐步进口替代 单一下游也有周期性，但下游拓展保证成长性 新松机器智能装备产业 产业结构 主导产业和主打产品简介 盈利预测及投资建议 1.1 智能装备：自动化和智能化是制造业趋势 行业定义：智能化装备 高端装备制造产业…强化基础配套能力，积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能制造装备。 ——《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，2010.10.18 图1：自动化和智能化是制造业趋势 ? 资料来源：中国银河证券研究部 1.2 驱动因素：人工成本持续提升 中国人口结构逼近刘易斯拐点：廉价劳动力时代即将结束。 制造业成本持续上升的压力明显增大：政府不断出台最低工资标准和增加国民收入在GDP中所占比重的政策，使得劳动力成本在企业生产中的成本比