中国资本市场对外开放总体设想(2006年9月).pdfVIP

上海证券交易所 中国资本市场对外开放总体设想 上海证券交易所研究中心 2006 年9 月 中国资本市场对外开放总体设想* 研究中心 傅浩、司徒大年 一、资本市场对外开放的国际经验 综合世界各国资本市场对外开放的历史，我们从中总结出以下几 个方面的经验教训： 1、资本市场开放的速度 从各国经验来看，资本市场开放的效果与开放的速度密切相关： 一些国家 （地区）开放速度过快，不仅本土证券服务业受到冲击，还 导致风险积累，甚至酿成金融危机；一些国家（地区）片面强调稳定， 结果开放步伐过慢，难以实现开放的目标。印度、台湾等国家或地区 资本市场的对外开放，事先得到了良好规划，开放进程的推进有条不 紊，取得了较好的开放效果，值得我们借鉴。 2、资本市场开放的模式 各国资本市场对外开放模式可分为三种：完全直接开放策略、有 限制直接开放策略和间接开放策略。完全直接开放是指允许非本国的 居民可以直接投资国内资本市场。有限制直接开放策略是指虽然允许