利率期货和利率互换.pptVIP

利率期货和利率互换 远期和期货 远期合约，在未来确定的时间按照确定的价格购买或者出售一定数量商品或者是金融产品的协议 金融机构之间或者金融机构代理其公司客户签署 交易所外，场外交易 期货与远期非常类似，但是也有很大区别 利率远期和利率期货 标的资产、基础资产（underlying asset）的价格仅仅依赖于利率水平的衍生产品 未来要买，多头，long 未来要卖，空头，short 可以用来投机 可以用来进行Hedge，不是为了盈利，而是为了锁定未来利率水平 利率期货交易机制 利率期货合约是买方或者卖方与期货交易所签订的协议 现在就要确定：未来的日期，未来的价格，未来的数量，未来的资产 期货价格（future price），交割日期（settlement date or delivery date） 例：基础资产A,6个月后交割，期货价格100。 多头：买；空头：卖。义务而不是权力！ 建仓平仓持仓 建仓：新买入/新卖出一定数量期货合约 建仓后，平仓或者持仓 只要是在最后交割日之前，都可以进行数量相等，方向相反的期货交易来对冲原来的期货头寸 买回卖出的合约，卖出买入的合约，平仓 建仓后还没有平仓的，未平仓合约、头寸 也叫持仓 也可以选择最后交割实际的标的资产 结算所的角色 作为所有买者的卖者和买者的买者 是期货参与者的对手 有效避免违约 能使交割日之前平仓更容易 期货仓位和损益 7月1