20240328-湘财证券-CTA系列专题一：商品期货的DualThrust组合策略.pdfVIP

2024328

证券研究报告年月日湘财证券研究所

金融工程研究专题报告

相关研究：商品期货的DualThrust组合策略

1、基于日内趋势跟踪的期权买

——CTA系列专题一

方策略-2022/9/28

投资要点：

DualThrust策略介绍

分析师：邢维洁

证书编号：S0500522010001DualThrust是一种日内短线趋势跟踪策略，通过构建价格通道并利用价格突

破来开仓。策略的基本逻辑是利用历史价格数据来设定区间宽度，当价格突

Tel：02150295374

破上轨时做多，当价格突破下轨时做空，并根据价格变动设定止盈和止损幅

Email：xwj06627@

度。策略优化逻辑包括引入更有效的趋势指标和选择具有明显趋势特性的资

产，本报告采用的优化方法是加入信号指标对开仓系数的设定进行调整，包

地址：上海市浦东新区银城路88号括方向性的判断和对波动幅度以及趋势强弱的判断，来控制开仓阈值的大

中国人寿金融中心10楼小。

单品种策略回测效果

在全品种的初步测试中，根据不同年度的表现，从31个期货品种筛选出适

合趋势策略的8个品种。对于每个筛选出的品种，进行了策略回测和优化，

包括对窗口期长度、止盈止损幅度、区间系数等参数的调整。

在区间系数的设置上，大多数品种的参数设置在0.5附近，特殊品种包括铁

矿石和螺纹钢，其价格变动的趋势性较强，当降低开仓条件后，交易次数增

加，策略的收益也会有明显的增厚。在平仓参数的设置上，大多数工业品，

尤其黑色系产业链的品种，止盈止损的幅度设置在（2%，1%）的效果最佳，

其他品种包括白银、甲醇、鸡蛋等，最优平仓参数的取值与此略有不同。

组合策略效果

组合策略基于样本内品种筛选，选取了8个表现居前的期货品种，采用等金

额的加权方法构建组合。通过改变不同品种间的区间系数、增加不同的止盈

止损幅度、加入均线、ATR和ADX信号过滤条件，对组合策略进行了优化。

优化后的策略在年化收益率、最大回撤和夏普比率上有所提升，其中ATR

信号过滤策略在夏普比率上表现最佳。

原始策略采用统一的参数设定，年化收益率接近30%，但最大回撤达到了

12%。如果对不同品种采用不同的区间系数，策略的年化收益率提升至46%，

最大回撤控制在20%以内，夏普比率也有所提升。在此基础上，对不同品种

设置不同的止盈止损幅度后，最大回撤从19%降