第五部分 金融互换要点.pptVIP

中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心 航空公司 某一投行 固定价格 普莱茨价格指数 以即期或参照价格购买油料 航油 互换协议 2年期 确定一个固定价格做基础 投行依据Platts油料价格指数向公司支付款项 如果油价上涨，投行向航空公司支付差额 如果油价下跌，航空公司向投行支付差额 每6个月支付一定金额 100美元上涨到130美元，投行向公司支付30美元， 公司买油：130美元，总成本再减去30元。 100美元下跌到60美元，公司向投行支付40美元。 公司买油60美元，总成本为100美元 中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心 （四）商品互换 （五）如何认识金融互换 a.更主要的是一种财务操作；着眼于投机利率或汇率变动的操作较少。 B.具有复杂性。除涉及财务处理、证券发行以及外汇交易等知识外，还涉及法律、税务、会计等知识。 C.属于强者市场 D.具有表外性 E.具有创新性 中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心 金融互换的创新变化（1） 交叉货币利率互换 股票指数（利率）互换 混合股票指数互换 商品价格和利息互换 中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心 远期互换 互换期权 可延长互换 可赎回互换 一次性互换 中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心 金融互换的创新变化（2） 经济市场化和金融自由化 增进整体利益 合乎经济理性，能增进交易双方的利益 绕过管