第五章 项目融资的资金选择要点.pptVIP

第五章 项目融资的资金选择 债务资金和股本资金的比例 股本资金 准股本资金 债务资金 发展中国家的债务\资产转换计划 项目资金的结构 项目融资的资金构成有三个部分：股本资金、准股本资金（从属性债务或初级债务资金）、债务资金（高级债务资金）。 债务资金和股本资金的比例 债务资金成本 股本资金成本 实际的贷款利息成本 IC=ID.（1-T） IC——实际债务资金成本； ID——贷款利率； T——公司所得税率。 债务覆盖率（DCR） 是决定债务资金在全部项目资金中所占比例的一个重要指标。公认的DCR取值范围在1.0—1.5之间。 利息预提税（Withholding Tax） 主权国家对非本国居民在其司法管辖地获取的利息收入进行征税。通常为贷款利息的10-30%，一般由借款人交纳。 减免利息预提税的方法一 减免利息预提税的方法二 欧洲债券：欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。例如，法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。例如，日本金融机构在东京证券交易所上发行的美元债券，则算为“外国债券”，而不能算为“欧洲债券”。 美国商业票据：由企业（包括金融机构和非金融机构）发行的期限在270天以内的短