20混合融资：优先股股票、租赁、认股权证以及可转换债券郭艳华资料.pptVIP

《现代财务管理》第20讲：混合融资 这四种类型的长期资本： 第一节 优先股股票 债券与普通股股票的混合体。 会计上将其归类为权益资本，在资产负债表中列在权益账户类中。 从财务角度来看，是公司的一个财务杠杆，公司要为其支付固定的费用。 一、基本特征 表现在以下五个方面： 1.优先股股票股利在股票发行时确定，在未来保持不变。 可按账面价值的百分比计算，也可按每股的美元金额计算，或者同时采用两种方法。优先股股票的账面（清算）价值，通常是25美元或者100美元。 例如L公司发行的优先股股票每股账面价值100美元，年股利每股12美元，则投资收益率为12%。若要求收益率9%，且股利不能变动，则股票价格就会从100美元上升到12美元/9%=133.33美元。 2.如果公司没有赚得支付优先股股利的收益，公司不必强行支付。但这种暂缓一般只是有限的年份。 优先股股票的累积性质，意味着在普通股股票支付股利之前，必须支付所有没有支付的优先股股利的累积总额。 未支付的优先股股利称为欠付股利，没有利息收入，增长的唯一原因是有新的没有支付的优先股股票股利。 例如，许多优先股股利支付暂缓有限年份为3年，则3年后这种累积特征就会终止。而欠付股利在得到支付之