第三章投资规划精要.ppt

投资不能盲目要做好规划 第一节 投资策划与风险 一、投资策划的基本流程 （一）确定自己的投资目标 1、用于一定目的的资本积累 如突发事件，家庭大额支出、教育及子女 2、防范个人风险 如失业、失能、医疗护理、财产与责任损失 3、提供退休后收入 （二）认识自己的风险态度 和承受能力 风险与收益成正比 风险偏好问题 风险中性、风险偏好、风险厌恶 投资规划前需仔细测度自己的风险偏好（态度）和风险承受能力 方法：风险偏好/厌恶测试 问卷形式 经典风险厌恶度测试问卷：??? 为了帮助投资者衡量自己的风险厌恶度，Hube（1998）设计了一套问卷和评分体系问题如下： 1、在你投资60天后，价格下跌20%。假设所有基本面均未改变，你会怎么做? A、为避免更大的担忧，卖掉再试试其他的。 B、什么也不做，静等收回投资。 C、再买入。它曾是好的投资，现在也是便宜的投资 2、现在换个角度看上面的问题。你的投资下跌了20%，但它是投资组合的一部分，用来在三个不同的时间段上达成投资目标。 (1)如果目标是5年以后，你会怎么做? A、卖掉??? B、不动??? C、再买入. (2)如果目标是15年以后，你会怎么做? A、卖掉??? B、不动??? C、再买入. (3)如果目标是30年以后，你会怎么做? A、卖掉??? B、不动??? C、再买入. 其他常见风险偏好测试： 农业银行基金e站个性评测：/jijin/fund/fund_financing_risktest.aspx 中信银行基金频道基金理财：/XLInformation/getFundFinancingRiskTest.action 1.你认为自己的投资运气如何?非常好 还不错 普通 很差 2.是否有过投资股票、基金和债券的经历？没有 有，但是少于3年 有，在3到5年之间 有，超过5年了 3.假设您的工作收入可以选择固定薪水和佣金提成，或者说是两者的混合，您会如何选择？全部是佣金提成 主要是佣金提成 固定薪水和佣金提成各占一半 主要是固定薪水 全部是固定薪水 4 当您做出一个较大的投资决定之后，您通常的感受是十分乐观 有点乐观 有点悲观 十分悲观 5.你买东西习惯如何付款：分期按揭 信用卡 支票 现金 6.你在拉斯韦加斯赌博已输掉500美金，你还愿意花多少钱把输掉的钱赢回来：500美金以上 300美金 100美金 不玩了 7.百货公司正在打折销售，满5000元才会有折扣，您会赶快凑到5000，才能领到奖品 视有没有合适的产品而定 完全不会心动 8.你的亲戚朋友告诉你一个股票的内部消息，你的反应十分相信，借钱买这只股票 拿出自己大部分钱， 但不会借钱 将信将疑，买一点 根本不相 9.如果这只股票第二天涨停了，你会：排队加仓买进 等等看看 马上卖掉 10. 如果这只股票第二天跌停了，你会：排队卖出 等等看看 马上加仓买进 农业银行本人的测试结果（配图） 风险适中型：承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其它基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。 华泰证券客户风险偏好评估/htsc/FavtestAction.do?method=addFavtestData 需客户签字，自行承担投资风险 题目欣赏： 其他测试版本中的常见题目欣赏（大部分来源于美国学院问卷和证券时报网站） 资料来源：中华理财网09年理财体检报告 续：投资规划步骤 （三）根据目标和风险承受能力确定投资策略 投资策略：主观期望 投资计划：以主观期望为中心，根据金融市场客观状况，拟定的一套组合投资方法 方法：风险矩阵规划（矩阵资料来源：台湾） 说明：矩阵中投资组合标准并非确定的，可据实际情况修改。该资料个人意见风险偏大 （四）实施投资计划 （五）监控投资计划 二、投资风险--证券组合（投资组合）的风险由可分散风险和不可分散风险构成 可分散风险：又称非系统风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性. 相关系数r r = －1, 完全负相关 风险完全分散掉； r = ＋1, 完全正相关 风险不能抵消； r 为正值，一般 r =0.5～0.7之间。 两种证券组合能消除部分风险，但持有足够多的股票品种（40种以上），几乎能把所有的非系统风险分散掉。 分散化与相关系数 只要证券间不是正相关关系，组合起来就会有降低风险的好处. 不可分散风险：又称系统风险或市场风险