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三、创建收益率曲线 第一，给定国债行情表之后，你可以从中挑选出剩余期限为3个月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、20年以及30年的各类国债。 第二，计算所选债券的到期收益率。 第三，将计算得到的各债券的到期收益率标注图中，横轴代表债券的期限，纵轴代表债券的到期收益率。 第四，将各点连接起来就形成了收益率曲线。 2010-8-20 * 案例6-7：我国国债收益率曲线 2010-8-20 * 2008年国债收益率曲线变化趋势 （数据来源：) 息票率等于市场利率时，债券的价格等于面值。 市场利率等于0时，债券价格为利息流和本金名义加总。 息票率越高，债券价格越高 2010-8-20 * （二）债券价格与期限的关系 债券收益率不变时，债券的到期时间越长，债券价格的波动幅度越大。这一原则可等价地表述为：若两种债券具有相同的利息率、面值和收益率，则具有较短生命期的债券的销售折扣或溢价也较小。 2010-8-20 * 图：息票率10%、面值1,000美元的各种期限债券在发行时的价格 （三）债券价格的时间轨迹 对于折价发行的债券，由于息票率低于市场利率，因此，利息收入对于债券价格的影响处于次要地位，本金对于债券价格的影响处于主要地位，该债券的价格将随时间的推移不断上涨，最后在到期日时收敛于面值. 相反地，对于溢价发行的债券，由于息票率高于市场利率，因此，利息收入对于债券