《中国首席财经》2010-8-13解读.docVIP

中 国 首 席 财 经 【热点聚焦】以下专供公司主要负责人参阅(2010/08/13) 没必要对“停发三月期央票”做过度解读 【博览资讯报道】中国央行公开市场停发三个月期央票虽不是什么新鲜事，但结合7月物价创出21个月新高，部分神经敏感的市场人士不免心生猜疑，这会否是存款TAdXBE1ReEpNRl4XVA0JTAIK准备金率调升的前兆CPI涨幅升至3.3%的21个月高点，，本应发行的三个月期央票却再度暂停发行前次停发还是在7月1日，三月期央票停TFBWVxwFd0MfFlUeUVdVHVVf发过去也曾经发生，主因是一二级市场利差倒挂，造成一级市场需求不济虽然7月CPI偏高，长期看央行确有控制过剩流动性的必要，但在经济减速现状下，紧缩调控出台并不适宜，短期调升存款准备金可能仍低上海的一银行交易员指出7月CPI涨幅创出高点，如果三个月期央票停发持续，央行维持偏弱的回笼资金力度，过剩的流动性可能会进一步加大通胀压力或许那时央行就不得不上调存款准备金了，面对经济增长放缓和通胀的双重压力，央行可能会考虑微观经济体在流动性需求不强的HVAKBBpVdkoaFF4WWw4OGlFb情况下，首先将过剩流动性进行锁定，降低通胀压力，然通过财政政策等措施刺激经济增长虽然短期内上调存款准备金的可能性不大，但三月期央票若持续停发，可能是上调存款准备金率的征兆 但对于目前央行是否即会通过上调存款准备金，