企业财务危机预测功效系数法实例.docVIP

企业财务危机预测的功效系数法实例 （刘际陆① 耿洪勋② 东北财经大学 大连） 内容摘要：企业因财务危机，导致经营陷入困境，甚至宣告破产的例子一直屡见不鲜。但任何财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程，因此，应对企业经营过程，尤其是财务运作过程进行跟踪、监控，及早地发现财务危机信号，预测企业的警情。一旦发现某种异常征兆就应着手应变，以避免或减少对企业的破坏。本文以财务危机研究为起点，探讨如何运用功效系数法预测财务危机，并对之进行实践检验。 关键词：财务危机 财务危机预测 功效系数法 财务指标 一、财务危机与财务危机预测 1、财务危机涵义 “财务危机”一词，英文表示为Financial distress，国内外学术界对其有许多不同的定义。在Beaver(1966)的研究中，78家财务危机公司包括：59家破产公司、16家拖欠优先股股利公司和3家拖欠债务的公司。由此可见，Beaver把破产、拖欠股利、拖欠债务界定为财务危机。Altman(1968)定义的财务危机是“进人法定破产的企业”。Deakin(1972)则认为财务危机公司“仅包括已经破产、无法偿还债务或为债权人利益而已经进行清算的公司”。Carmichael(1972)认为财务危机是企业履行义务时受阻，具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及流动资金不足四种形式。Froster(1986)将财务危机定义为“除非对经济