国际资本外逃问题投资管理论文.docVIP

国际资本外逃问题投资管理论文 1.趋利避险。当存在利差、汇差、收益差的情况下，为获取高收益，也会引起违规资本外流。 1 汇率因素：主要是指汇率高估，使人们产生对未来汇率贬值的预期，促使人们将本币资产转化为外币资产导致资本外逃。 2 利差：金融压制环境中资本的相对价格差异将产生套利的机会，特别是在汇率机制缺乏灵活性的情况下，会引发短期资本在国际间的无风险套利。 3 财政赤字和通货膨胀：财政赤字靠印发货币弥补，等于向国内居民征收了一笔“通货膨胀税”，赤字即使靠发行债券或借外债来维持，也使居民产生政府将债务货币化或增加税收还债的预期，从而减少其持有的本币资产。2.逃避管制。比较突出的是规避投资管理和外汇管理。如对境外投资实行严格的审批制，一些企业或个人将资金未经批准转移或截留境外，企图投资获益；实施数量控制型的外汇管制意味着居民会丧失用汇的灵活性，使居民不愿将外汇汇回或留在国内；国内金融资产的交易成本高于国际交易成本，居民有强烈的动机将资产转移到国外。3.非法收入、灰色收入和私人资本安全转移的需要。 1 转移从事走私、贩毒、诈骗、偷漏税等非法所得，或贪污、受贿、寻租形成的“灰色收入”。 2 实现化公为私。一些处于体制转轨时期的国家，国有企业约束和内部监控机制不健全，企业和个人通过各种方式将国有资产转移到境外的私人账户。 3 转移个人财产。出于安全性和保密性，拥有巨额财产者为避免引起社会的