第八章利率期货解析.pptVIP

17.芝加哥商业交易所13周美国短期国债期货（面值1000000美元）报价93.58，成交价格为（ ）美元。 A. 983750 B.983950 C.985050 D.985080 解析：年贴现率=（100-93.58）*100%=6.42% 成交价=1000000-1000000*6.42%*3/12=983950 五、中国债券市场与国债期货（了解） （一）债券市场 （二）国债市场 （三）国债期货 1.国债期货（仿真）合约。2012年2月13日，中国金融期货交易所推出5年期国债期货（仿真）交易。 2.转换因子 交割时，因票面利率与到期日的不同必须确定各种可交割国债和期货标的的名义国债之间的转换比例，这个比例就是转换因子 3.最便宜可交割债券 有利于卖方进行交割的债券。 4.国债期货价格（模型了解即可） 例如：投资者以98.580价格买入3个月欧洲美元期货10手，以99.000价格平仓卖出。若不计手续费用，其收益为42点/手 （99.000-98.580），即1050美元/手，总收益10500美元。 【例】2010年4月2日，某投资者认为美国5年期国债期货2010年9月合约和2010年12月合约之间的价差偏高。于是采用熊市套利策略建立套利头寸，卖出100手9月合约同时买人100手12月合约，成交价差为1-12（当时9 月、12月合约价