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投资环境地域差异投资管理论文 1指标体系构建 本文构建的指标体系包括自然资源、经济实力、国际贸易与国际资本流动、人力资源与科教文化水平4大类，由于社会稳定度与政府机构办事效率等社会性指标难以量化，本文没有涉及；自然资源包括土地资源、水资源、森林资源、气候资源、矿产资源等，但因数据资料的局限，本文只选择了人均耕地、人均林地、人均一次能源产品（Primaryenergyproduction）出口量和矿产资源丰度四项代表性指标，其中人均一次能源产品出口量反映了非洲各国家和地区石油、天然气与煤等一次能源的丰富程度，矿产资源丰度这一指标则是根据非洲各国家和地区矿产资源的丰富程度赋值，矿产资源丰富的国家和地区赋值0.9，较丰富的赋值0.6，较贫乏的赋值0.3，贫乏的赋值0；经济实力中的5—10项表征了研究区的经济规模与活力，而11—15项反映的是研究区的基础设施和信息化水平，基础设施和信息化水平是经济发展的重要支撑，也是关系一个国家和地区投资环境优劣的重要因素。 2数据分析方法 采用主成分分析法（PrincipalComponentAnalysis）将30个指标线性组合，建立一个由非洲55个国家和地区、30个指标组成的55×30的原始矩阵，利用SPSS软件，计算得出相关系数矩阵的特征值、贡献率以及累计贡献率（表2），并采用VARIMAX法旋转后得到各指标因子的载荷矩阵（表3）[17]。 特征值（方差贡献）和方差贡献率是衡量因子重要程度的指标。由表2可见，特征值大于1的8个主成分的累计贡献率已达75.139％，这说明8个主成分所包含的要素信息量可以有效地反映30个原始指标的大部分信息。因此，可以用这8个主成分来代替30个指标。由表3可见，第一主成分对平均预期寿命（29）、每人每天摄取能量（30）、高等教育人口占总人口比重（24）、中等教育人口占总人口比重（25）、城镇人口比重（23）等指标的载荷值均较大，这些指标反映了人力资源状况，可称之为“人力资源因子”；第二主成分对人均GDP（6）、人均用电量（11）、人均民航运量（12）、每千人拥有电视机台数（13）、每千人拥有个人计算机数（14）、每千人拥有移动电话数（15）等指标的载荷值均较大，这些指标主要反映了基础设施和信息化水平与经济发展水平，可称之为“基础设施与经济发展因子”；第三主成分对制造业占GDP比重（8）和制造业与服务业占出口总额的比重（18）两项指标的载荷值均较大，这两个指标主要反映制造业在经济与对外贸易的地位，可称之为“制造业地位因子”，因为非洲各国和地区经济大都比较落后，制造业比重可以作为衡量它们经济实力的重要因子；第四主成分对人均耕地（1）、人均林地（2）、人均一次能源产品出口量（3）、矿产资源丰度（4）、商品进出口总额占GDP比重（16）、人均商品进出口总额（17）、人均外资流入额（20）、直接投资占外资流入额比重（21）等指标的载荷值较大，这些指标主要反映对外贸易与自然资源状况，可称为“对外贸易与自然资源因子”；第五主成分对总人口数（22）和GDP（5）两项指标的载荷值均较大，这两个指标主要反映了人口与经济总量，可称之为“人口与经济总量因子”；第六主成分对成人识字率（28）、中学净入学率（30）、小学净入学率（29）等指标的载荷值均较大，这些指标主要反映了科教文化水平，可称之为“科教文化因子”；第七主成分对GDP增长率（7）和失业率（9）两项指标的载荷值均较大，可称为“经济增长因子”；第八主成分对价格指数（10）的载荷值较大，可称为“价格因子”。综上所述，影响非洲各国和地区投资环境的因子主要是基础设施和信息化水平与经济发展水平、人力资源状况、科教文化水平、制造业地位、对外贸易与自然资源状况等。在主成分分析模型中，运用主成分的线型组合来表征观测变量，就可以利用这些主成分来替代原始的指标变量而对样本数据进行比较研究。本文将8个主成分作为自变量进行回归分析，将因子载荷系数乘以对应变量的标准化值，求得非洲55个国家和地区各个主成分的得分值，最后利用投资环境综合得分模型计算了非洲各国和地区的投资环境得分值（表4），并进行了投资环境分类研究（图1）。所采用的主要公式如下：原始数据的标准化：正向指标M[,ij]＝（X[,ij]－MinX[,ij]）／（MaxX[,ij]－MinX[,ij]反向指标M[,ij]＝（MaxX[,ij]－X[,ij]）／（MaxX[,ij]－MinX[,ij]各个主成分的得分值：投资环境得分值：式中：F[,ik]是第i国家和地区的第k个主成分的得分值；A[,j]是第j个指标的载荷值；B[,k]是第k个主成分的权重系数，它是主成分的方差贡献率与8个主成分的累计贡献率的比值。3.2投资环境地域差异分析由表4可见，