第六章工程项目资金来源与融资方案解析.ppt

工程经济学 第六章 工程项目资金来源与融资方案 第六章 工程项目资金来源与融资方案 建设项目资金筹措与资本成本 建设项目资金筹措与资本成本 既有法人融资主体及融资方式 既有法人融资主体及融资方式 新设法人融资主体及融资方式 新设法人融资主体及融资方式 项目资本金的筹措 项目资本金的筹措 国内债务筹资 商业银行贷款 国外债务筹资 融资租赁 发行债券 发行债券 发行股票 资金成本 资金成本计算 资金成本计算 资金成本计算 资金成本计算 资金成本计算 资金成本计算 本章小结 本章内容 　第一节 融资主体及其融资方式 　第二节 项目资本金的融通 　第三节 项目债务筹资 　第四节 项目融资 　第五节 融资方案分析 本章要求 熟悉项目融资主体及方式 熟悉项目资本金融通和项目债务筹资 掌握不同来源渠道资金的资金成本计算 掌握加权平均资本成本计算 本章重点 不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 股票、债券筹资的优缺点 项目融资的概念 资本成本的概念和计算 本章难点 不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 资本成本的概念和计算 既有法人融资主体适用条件 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金 既有法人融资方式 建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体盈利能力来偿还，以既有法人整体资产和信用承担债务担保。 总投资 新增资本金 企业股东过去投入的资本金 企业过去对外负债的债务资金 企业经营所形成的净现金流量 内部融资 新增负债 可用于拟建项目货币资金 资产变现的资金 资产经营权变现的资金 直接使用非现金资产 新设法人融资方式 由项目发起人(企业或政府)发起组建新的具有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。 总投资 资本金 债务资金 在项目总投资中由投资者认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言非债务资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。我国除了主要由中央和地方政府用财政预算投资建设的公益性项目等部分特色项目外，大部分投资项目都实行资本金制度。 新设法人项目公司债务资金的融资能力取决于股东对项目公司借款提供多大程度的担保。 新设法人融资主体适用条件 项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切 拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金 项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务 项目资本金的来源 中央和地方各级政府预算内资金 国家批准的各项专项建设资金 “拨改贷”和经营性建设基金回收的本息 土地批租收入 国有企业产权转让收入 地方政府按国家有关规定收取的各种税费和其他预算外资金 国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益 企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场筹措的资金 经批准发行股票或可转换债券 国家规定的其他可用作项目资本金的资金 项目资本金的筹措 股东直接投资 包括政府授权投资机构、国内外企业、社会团体和个人的入股资金和基金投资公司入股资金，分别形成国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 股票融资 既有法人融资项目和新设法人融资项目，凡符合规定条件均可通过发行股票在资本市场募集股本资金。股票融资可以采取公募和私募两种形式。 政府投资 政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。 国家政策性银行不以盈利为目的，实行保本经营，贷款利率低，期限长。我国的政策性银行有：国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口信贷银行。 信托投资公司 财务公司 保险公司 商业银行就是以经营存、放款为主要业务，并以盈利性、安全性和流动性为主要经营原则的信用机构。 非银行金融机构 国内负债筹资 国内发行债券 国内融资租赁 国有商业银行 国家政策性银行 股份制商业银行 1.商业银行贷款的特点 筹资手续简单，速度较快 筹资成本较低。 2.商业银行贷款期限 签订贷款合同时，一般会对贷款期、提款期、宽限期和还款期做出明确规定： 贷款期：贷款合同生效日→最后一笔贷款本金和利息还清日 提款期：贷款合同生效日→合同规定的最后一笔贷款本金提取日 宽限期：贷款合同生效日→合同规定的第一笔贷款本金归还日 还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日→贷款本金和利息全部还清日