如何看年报详解.docVIP

如 何 看 年 报 第一章　　年度报告的分解 第二章　　信息开胃菜 第三章　　管理者的话 每四章　　对经营的描述 第五章　　管理者的观点 第六章　　财务报表概览 第七章　　资产负债表 第九章　　获得能力的测量 第十一章　权益基础 第十二章　关注小体字 第十四章　逐季审核 第十五章　历史观察法 第十六章　寻求额外信息 第十七章　全篇的结束 词条 信息开胃菜 健步如飞需要说明的是，在年报封面上用的横幅标语往往是暗示读者某些年报的内容。例如，比利药店1987年年报第一页从头到尾写了这么一句：“我们将在1988年对公司进行改组、转换和盘活，我们全部工作都要服从于此目标。”在该公司年报里面可以发现公司的经营有好几处亏损，公司的利润也已连续三年下降。一般地说，像这种委婉的措词是在读者阅读看报前的一种提示。 公司简介：对公司业务的简单又全面地描述对读者来说非常有用，尤其是这位读者是第一次认识此公司。公司的市场在哪里？公司生产什么产品或提供什么劳务？公司成立多久了？公司是大公司还是小公司？公司经营场所在哪里？一份的公司简介会马上让读者明白公司的以上这些和其它一些情况。 公司目标的描述：大部分年报是肜良好的愿望代替了明确的目标。他们希望成为行业的领头羊他们希望拥有产品、出色的经营成果，以及固定的客户群和其它公司的尊敬。他们又承认现在的市场竞争比以前要激烈。这种年报多用豪言壮语，但没有具体说明公司要达到什么和怎样去达到。 如果公司的目标能用一些更数量化的指标来表述，如销售和利润的增长比率、权益回报率等等，那么将更有助于股东在下一年里有效地评价公司管理者的业绩。一份好的目标描述，必须包含一些可衡量的指标。 财务概况：一般来说，在财务概况部分出现的信息是公司根据自身财务状况和经营成果面精心挑选的。这并不是说明公司有意欺骗读者，公司有权利先把自己最好的一面亮给读者。只是读者需要注意，在没有看到更详细的资料前，财务概况的数据并不是最具有代表性的。 如此可见，可观的净利润也许来源于某些偶然性的事件，但在看到完整的损益表和相关的说明项前读者却不知道这一点。销售收入的增加也许来源于公司兼并，而并不是因为兼并前的某些项目等到了实质性的改善。事实上，数据本身并没有错，但是读者知道这些数据来源于何处，才能对公司的经营成果有比较准确的了解。另外，像大多数公司那样如果只比较两年的财务数据，对于全面地了解公司的发展趋势也是不够的。在经营得糟糕的一年之后紧跟着一个经营状况平平的年度，在变动比率方面会显得很突出。所以除非有近三至五年的数据，不然变动比率仍然说明不了什么问题。 第五章　管理者的观点 者的谁和分析，是年报的一个重要部分。在这部分里，管理者主要对公司财务的三个方面分析：经营成果、资金的来源和资产负债的流动性。 这部分内容是无须审计的，所以，读者不要对这部分内容的可靠性作太高的估计。记住这点很重要。 财务报表概览 约翰·查斯《怎样阅读财务报表》中，用简洁的话语说明了如何用报表来评价公司管理者。 公司管理者必须销售产品和控制成本，从而形成利润，这在损益表中一目了然。管理者还必须控制公司的财务状况。也就是使资产和负债之间保持可行的比例，使资产负债各项和销售额及成本保持可靠的比例，这在资产负债表可保留。另外，管理者还要保留一定的资产流动性以备支付，防止公司因流动性不足而破产，这可从更多流量表中得知。 公司经营状况如何，直接反映在这些报表中。所以，要判断公司经营状况，读者必须从财务报表入手。 财务报表的特点： 视角。财务报表是一种表述公司财务信息的资料，它在很大程度上是受公司管理者的某些估计和判断的影响。所以，财务会计不是一种严格意义上的科学。最佳的搭配是既审慎又诚实的公司管理者加上既严格又公正的外部审计者。即使是规则，也允许公司管理者对某些会计事件的处理有一定的灵活性。有些公司滥用这些灵活性。 经济和行业环境。在本书撰写的时候，正值美国处于一次相当严重的经济衰退的次年。在此期间企业破产频繁。这些破产公司也许都存续了不少年头，一旦经济情况变坏，若没有良好的财务善和精确有效的管理者往往难逃此劫。相反，以经济景气的年头，经营管理的脆弱一般不会导致太大的问题。所以，在分析具体会计资料的时候，还有必要结合外部经济环境来看。 《财务状况分析》（美）马丁·弗里德森：在剧烈竞争的环境下，看似稳健的财务状况有时也会产生问题。 合并报表。合并报表即将母公司和由母公司控股的子公司的业务数据在一份报表中反映出来，它往往比各自单份会计报表更能反映问题。 对于合并在一起反映的不同业务报表，读者要学会将其分解开研究。不然，混合的业务将很难用财务标准去衡量，有些公司正是利用了这点粉饰太平。 “百分之五十法则”。一般并入合并报表的只是母公司出资占子公司资本总额的50%以上的子公司，但有时出资额小于子