第四章筹资管理-讲解.pptVIP

（三）债券的偿还 1、提前偿还。 2、分批偿还。 3、一次偿还。 【例】具有提前收回条款的债券使企业融资具有较大弹性。（） 答案 对 （四）发行公司债券的筹资特点 优点 特点 缺点 (1)一次筹资数额大。 (2)提高公司的社会声誉。 (3)募集资金的使用限制条件少。 (4)能够锁定资本成本的负担。 (1)发行资格要求高，手续复杂。 (2)资本成本较高。 三、融资租赁 （一）租赁的特征 （二）租赁的分类 （三）融资租赁的形式 （四）融资租赁金的计算 （五）融资租赁的筹资特点 （一）租赁的特征 （1）所有权与使用权相分离； （2）融资与融物相结合； （3）租金的分期归流。 （二）租赁的分类 1、融资租赁 2、经营租赁 融资租赁与经营租赁的比较 对比项目 融资租赁(Financial lease) 经营租赁(Operational lease) 业务原理 融资融物于一体 无融资特征，只是一种融物方式 租赁目的 融通资金，添置设备 暂时性使用，预防无形损耗风险 租期 较长，相当于设备经济寿命的大部分 较短 租金 包括设备价款 只是设备使用费 契约 法律效力 不可撤销合同 经双方同意可中途撤销合同 租赁标的 一般为专用设备，也可为通用设备 通用设备居多 维修 与保养 专用设备多为承租人负责，通用设备多为出租人负责 全部为出租人负责 承租人 一般为一人 设备经济寿命期内轮流租给多个承租人 灵活方便 不明显 明显 （三）融资租赁的形式 1、直接租赁 2、售后租赁 3、杠杆租赁 从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（） 答案 对 （四）融资租赁金的计算 1、租金的构成 2、租金支付方式 3、租金的计算 设备原价及预计残值 利息 设备买价、运输费、安装调试费、保险费等 购置设备垫付资金所应支付的利息 租赁手续费 租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用 设备租赁期满，出售可得的市价 租赁公司承办租赁设备必要的利润 1、融资租赁租金的构成 【例】融资租赁租金中的租赁手续费内容包括（） A购置成本 B营业费用 C一定的盈利 D利息 答案 BC /jingji/ 2、租金支付方式 先付 后付 按在期初和 期末支付 按每次 支付额 等额支付 不等额支付 按支付间隔期长短 年付 半年付 季付 月付 3、租金的计算 前提 租金计算 残值归出租人 租金在每期期末支付时 租金在每期期初支付时 残值归承租人 租金在每期期末支付时 租金在每期期初支付时 【例】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用后付年金的形式，则平均每年支付的租金为（） A123.8 B138.7 C137.92 D108.6 已知（P/F，12%，5）=0.5674 （P/A，12%，5）=3.6048 答案 C （五）融资租赁的筹资特点 （1）在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产。 （2）财务风险小，财务优势明显。 （3）融资租赁筹资的限制条件较少。 （4）租赁能延长资金融通的期限。 （5）免遭设备陈旧过时的风险。 （6）资本成本高。 四、债务筹资的特点 1、优点 （1）筹资速度较快。 （2）筹资弹性大。 （3）资本成本负担较轻。 （4）可以利用财务杠杆。 （5）稳定公司的控制权。 2、缺点 （1）不能形成企业稳定的资本基础 （2）财务风险较大 （3）筹资数额有限 财务管理 2011级会计与审计专业 第四章 筹资管理 第一节 筹资管理概述 第二节 股权筹资 第三节 债务筹资 第四节 衍生工具筹资 第五节 资金需要量预测 第六节 资本成本 第七节 杠杆效应 第八节 资本结构 第三节 债务筹资 第三节 债务筹资 主要内容 一、债务筹资的特点 二、债务筹资的方式 三、融资租赁租金的计算 学习目标 1、掌握各种债务筹资方式的概念 2、掌握各种债务筹资方式的优缺点 一、银行借款 （一）银行借款的种类 （二）银行借款的程序 （三）长期借款的保护性条款 （四）长期借款的筹资特点 （一）银行借款的种类 1、按提供贷款的机构划分 2、按机构对贷款有无担保的要求划分 3、按企业取得贷款的用途划分 1、按提供贷款的机构划分 政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款 2、按机构对贷款有无担保的要求划分 信用贷款 担保贷款 保证贷款 抵押贷款 质押贷款 3、按企业取得贷款的用途划分 基本建设贷款 专项贷款 流动资金贷款 （二）银行借款的程序 1、提出申请 2、银行审批 3、签订合同 4、取得贷款 （三）长期借款的保护性条款 例行保护性条款 一般性保护条款 特殊保护性条款 【例】按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严